"""

Deere améliore son bénéfice au troisième trimestre

Deere a porté son bénéfice net trimestriel à 1,379 milliard de dollars, en hausse de 7 % sur un an, au troisième trimestre de son exercice 2026. Le bénéfice par action dilué est passé de 4,75 à 5,10 dollars, et les résultats globaux sont restés solides malgré le recul des ventes dans la plus grande activité du groupe.

Lors de la publication des résultats le 20 août, l’entreprise a relevé sa prévision de bénéfice net annuel à une fourchette de 4,75 milliards à 5,00 milliards de dollars. La contribution déterminante est venue des machines de construction et d’entretien des espaces verts, davantage que des tracteurs de grande culture.

Les segments construction et petit matériel agricole ont porté la croissance

Les investissements dans les infrastructures et les centres de données ont soutenu les commandes

Construction and Forestry a vu ses ventes nettes progresser de 18 % à 3,618 milliards de dollars. La marge opérationnelle est passée de 7,7 % à 12,1 % ; la direction a indiqué que les grands projets d’infrastructures, les chantiers de centres de données et un carnet de commandes solide chez les entrepreneurs prolongent les prises de commandes jusqu’à l’exercice 2027.

L’entreprise a relevé ses attentes de croissance 2026 pour les équipements de terrassement aux États-Unis et au Canada à une hausse de 5 % à 10 %. La croissance mondiale des équipements de construction routière devrait, elle aussi, s’établir autour de 10 % sur l’ensemble de l’année.

La marge progresse dans le petit matériel agricole et les équipements d’espaces verts

Les ventes de Small Ag and Turf ont augmenté de 12 % pour atteindre 3,383 milliards de dollars. Grâce à un mix produit favorable et à la tarification, la marge opérationnelle est montée de 16 % à 18,4 %, tandis que les prix élevés du bœuf et de bonnes marges chez les producteurs laitiers ont soutenu la demande.

La santé du réseau de distribution s’est également améliorée. Les stocks de tracteurs d’occasion de forte puissance des millésimes 2023 et 2024 ont reculé d’environ 40 % sur un an, et l’écart entre les valeurs du matériel neuf et de l’occasion s’est largement normalisé.

  • L’utilisation de SmartGrade en sortie d’usine a progressé de plus de 50 % depuis le début de l’année.
  • Les livraisons de See & Spray devraient presque doubler ; en Amérique du Nord, environ un tiers des pulvérisateurs commandés sont équipés de ce système.
  • John Deere Operations Center suit 520 millions d’acres via 1,2 million de machines connectées et compte 450 000 utilisateurs actifs mensuels.
  • Le groupe a reçu 382 millions de dollars de remboursements de droits de douane sur l’exercice, dont 110 millions au troisième trimestre.

Les grandes machines agricoles restent sous pression, tout comme les coûts

L’Amérique du Sud et l’Europe ont pesé sur les ventes

Dans le segment Production and Precision Agriculture, les ventes nettes ont reculé de 6 % à 3,998 milliards de dollars. La marge opérationnelle est également descendue de 13,6 % à 13,2 %, sous l’effet de volumes d’expédition plus faibles en Amérique du Sud et en Europe.

Le groupe anticipe désormais une baisse d’environ 10 % de ses ventes annuelles dans ce segment. Les perspectives de marché pour l’Amérique du Sud ont été abaissées à une contraction de 15 % à 20 % sur l’ensemble de l’année, tandis qu’en Europe, les coûts élevés des intrants ainsi que l’incertitude liée à la chaleur et à la sécheresse ont freiné l’envie d’investir des agriculteurs.

Les charges liées aux droits de douane et les multiples de marché restent surveillés

Pour le marché des grandes machines agricoles aux États-Unis et au Canada, les attentes restent inchangées, avec une baisse de 15 % à 20 %, tandis qu’un repli d’environ 10 % est aussi attendu dans les équipements forestiers au niveau mondial. Malgré les remboursements tarifaires, Deere anticipe environ 1,1 milliard de dollars de charges directes liées aux droits de douane sur l’ensemble de l’exercice.

Sur le marché, le nombre de fonds spéculatifs détenant une position sur le titre est passé de 62 à 59 au dernier trimestre. Au 26 août, l’action se négociait sur un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 27,03, tandis que les ventes à découvert représentaient 1,88 % du flottant.

"""