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Deere aumentó su beneficio en el tercer trimestre

Deere elevó su beneficio neto un 7 % interanual en el tercer trimestre de su ejercicio fiscal 2026, hasta 1.379 millones de dólares. El beneficio diluido por acción subió de 4,75 a 5,10 dólares, y el resultado global se mantuvo sólido pese al retroceso de las ventas en su mayor línea de negocio.

En la presentación de resultados del 20 de agosto, la compañía elevó su previsión de beneficio neto para todo el año a un rango de 4.750 millones de dólares a 5.000 millones de dólares. El impulso principal no vino de los tractores de campo, sino de la construcción y de las máquinas de césped y jardín.

La construcción y la pequeña agricultura lideraron el crecimiento

Las inversiones en infraestructuras y centros de datos respaldaron los pedidos

En la división Construction and Forestry, las ventas netas crecieron un 18 % y alcanzaron 3.618 millones de dólares. El margen operativo subió del 7,7 % del año anterior al 12,1 %, y la dirección señaló que los grandes proyectos de infraestructura, la construcción de centros de datos y una sólida cartera de contratistas alargan la visibilidad de pedidos hasta el ejercicio fiscal 2027.

La compañía elevó su previsión de crecimiento para 2026 en equipos de movimiento de tierras en Estados Unidos y Canadá al rango del 5 %-10 %. También espera que el crecimiento mundial de la maquinaria para construcción de carreteras ronde el 10 % en el conjunto del año.

Subió el margen en equipos de pequeña agricultura y césped

Las ventas de Small Ag and Turf aumentaron un 12 % y llegaron a 3.383 millones de dólares. Gracias a una mejor combinación de productos y a los precios, el margen operativo subió del 16 % al 18,4 %, mientras que los fuertes precios de la carne de vacuno y unos márgenes saludables para los productores de leche sostuvieron la demanda.

También se observó una mejora en la salud del canal. El inventario de tractores usados de alta potencia de los modelos 2023 y 2024 cayó cerca de un 40 % interanual, y la empresa indicó que la brecha entre los valores de los equipos nuevos y usados se ha normalizado en gran medida.

  • El uso de SmartGrade cargado de fábrica creció más de un 50 % en lo que va de año.
  • Se espera que los envíos de See & Spray casi se dupliquen; alrededor de un tercio de las pulverizadoras en pedido en Norteamérica incorpora este sistema.
  • John Deere Operations Center supervisa 520 millones de acres a través de 1,2 millones de máquinas conectadas y cuenta con 450.000 usuarios activos mensuales.
  • La empresa recibió 382 millones de dólares en reembolsos por aranceles en este ejercicio fiscal; 110 millones se registraron en el tercer trimestre.

Persisten la debilidad en grandes equipos agrícolas y la presión de costes

Las ventas en Sudamérica y Europa lastraron el resultado

En el segmento Production and Precision Agriculture, las ventas netas retrocedieron un 6 % y quedaron en 3.998 millones de dólares. El margen operativo también bajó del 13,6 % al 13,2 %, afectado por menores volúmenes de envío en Sudamérica y Europa.

La compañía prevé que las ventas de todo el año en este segmento caigan cerca de un 10 %. La perspectiva del sector para Sudamérica se ha recortado a una contracción del 15 %-20 % en el conjunto del año, mientras que en Europa los altos costes de los insumos y la incertidumbre ligada al calor y la sequía frenaron el apetito inversor de los agricultores.

La atención sigue puesta en los aranceles y los múltiplos bursátiles

La previsión para el mercado de grandes equipos agrícolas en Estados Unidos y Canadá se mantiene en una caída del 15 %-20 %, mientras que para la maquinaria forestal mundial se espera un retroceso de alrededor del 10 %. Pese a los reembolsos arancelarios, Deere calcula unos costes directos por aranceles de aproximadamente 1.100 millones de dólares en todo el ejercicio fiscal.

En el mercado, el número de fondos de cobertura con posiciones en la compañía bajó de 62 a 59 en el último trimestre. A 26 de agosto, las acciones cotizaban a un múltiplo precio/beneficio a futuro de 27,03, mientras que el interés corto equivalía al 1,88 % del capital flotante.

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