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Un nuevo coste de riesgo para los inversores

La aceleración del gasto en infraestructura de inteligencia artificial ha generado un nuevo riesgo de mercado para las inversiones en centros de datos. La oposición local, visible en Estados Unidos, se está extendiendo a otros mercados, especialmente a Europa y Corea del Sur, mientras que los estudios muestran que solo en Europa la suma afectada por retrasos y cancelaciones asciende a 42.000 millones de dólares.

Esa cifra se compara con unos 77.000 millones de dólares de inversión en Estados Unidos que también están bajo presión por el mismo motivo. Según los expertos, el aumento del rechazo social alarga los procesos de permisos y afecta directamente el calendario de inversión y el coste final.

El proceso de permisos se endurece en Europa

Según datos de European Data Center Monitor, en Europa se rechazaron o limitaron más de 70 proyectos de centros de datos entre enero y abril. La cifra ya supera el nivel registrado en todo 2025 y apunta a que las اعتراضiones se han extendido desde los ayuntamientos hasta los tribunales, los reguladores y los parlamentos.

La presión sobre la red, el agua y el suelo gana peso

Escocia ha detenido la aprobación urbanística de nuevos centros de datos de hiperescala tras las campañas de presión. Dinamarca aprobó una ley de emergencia que puede relegar a los centros de datos en las solicitudes de conexión a la red, después del aumento de peticiones eléctricas; España, por su parte, ha propuesto nuevas normas que obligan a que el 80% de la electricidad de los proyectos proceda de fuentes renovables.

En el Reino Unido, algunos proyectos avanzan más despacio por las objeciones locales, mientras el debate se centra en el consumo de agua, el alto consumo eléctrico, los precios de la energía y la gran necesidad de suelo. La capacidad del sector para generar empleo duradero y la falta de un estándar claro para medir el valor económico por megavatio de una instalación también complican la evaluación de las inversiones.

  • En zonas densamente pobladas aumenta la sensibilidad al consumo de energía y agua.
  • Los retrasos en los permisos ponen en riesgo los gastos previos a la construcción.

En Corea del Sur, el objetivo de crecimiento choca con la resistencia local

El Gobierno de Corea del Sur declaró en junio que los centros de datos para inteligencia artificial son una de las tres grandes áreas de inversión, junto con los semiconductores y la inteligencia artificial física. Sin embargo, en Geumcheon, al suroeste de Seúl, los vecinos pidieron la anulación del permiso de obra y la suspensión de la construcción de un centro de datos previsto cerca de sus casas.

En julio, las autoridades anunciaron que planeaban exigir el respaldo mayoritario de los residentes que vivan a menos de 200 metros de los emplazamientos propuestos para centros de datos, además de establecer un sistema de revisión en tres fases y un mecanismo de resolución de disputas para los proyectos. Según la prensa local, las protestas de lunes a viernes por la mañana contra ese mismo proyecto alcanzaban 172 días a mediados de agosto.

En Gwacheon, justo al sur de Seúl, un concejal local también propuso una normativa para proteger a los residentes cercanos frente a los riesgos de los centros de datos que operan las 24 horas, incluidos posibles incendios provocados por baterías de respaldo.

Presión sobre costes y valoraciones para las empresas

Aunque no hay señales claras de una debilidad a corto plazo en la demanda impulsada por la inteligencia artificial, la principal vulnerabilidad para los inversores es que los proyectos se retrasen o queden archivados incluso antes de comenzar la construcción. Según asesores del sector, antes de obtener los permisos ya se destinan recursos importantes a la compra de suelo, el desarrollo del proyecto y los trámites de solicitud, lo que eleva el riesgo de costes hundidos en iniciativas fallidas.

Equinix señaló que, a medida que la infraestructura digital se hace más visible, las comunidades locales preguntan cada vez más qué se está construyendo y cómo se gestionarán sus efectos, y reconoce que en algunos mercados el entorno político se está endureciendo. Para el mercado, este panorama demuestra que en la tesis de inversión en centros de datos ya no solo cuentan la demanda y el coste energético, sino también la aceptación social y el riesgo regulatorio como variables clave.

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