بند مخاطر جديد أمام المستثمرين

أدى تسارع الإنفاق على بنية الذكاء الاصطناعي إلى خلق خطر سوقي جديد أمام استثمارات مراكز البيانات. ومع انتقال المعارضة المحلية التي ظهرت بوضوح في الولايات المتحدة إلى أسواق أخرى، ولا سيما أوروبا وجنوب كوريا، تُظهر الأبحاث أن القيمة المتأثرة بالتأجيلات والإلغاءات في أوروبا وحدها بلغت 42 مليار دولار.

ويُقارن هذا الرقم باستثمارات بنحو 77 مليار دولار تخضع للضغط في الولايات المتحدة بسبب السبب نفسه. ووفقًا للخبراء، فإن تصاعد الرفض المجتمعي يطيل إجراءات التصاريح، ما يؤثر مباشرة في جدول التنفيذ والتكلفة النهائية.

التصاريح تصبح أكثر صعوبة في أوروبا

وبحسب بيانات European Data Center Monitor، جرى رفض أو تقييد أكثر من 70 مشروعًا لمراكز البيانات في أوروبا خلال الفترة من يناير إلى أبريل. وهذا الرقم تجاوز مستوى عام 2025 كاملًا، ويشير إلى امتداد الاعتراضات من البلديات إلى المحاكم والجهات التنظيمية والبرلمانات.

الضغط على الشبكة والمياه والأراضي يتصدر المشهد

في اسكتلندا، أوقفت السلطات الموافقات التخطيطية على مراكز البيانات الضخمة الجديدة بعد حملات معارضة. وفي الدنمارك، أقرت الحكومة قانونًا طارئًا بعد ارتفاع طلبات الربط الكهربائي، ما قد يدفع مراكز البيانات إلى مؤخرة قائمة طلبات الشبكة؛ أما إسبانيا فاقترحت قواعد جديدة تشترط أن يأتي %80 من كهرباء المشاريع من مصادر متجددة.

وفي المملكة المتحدة، تباطأت بعض المشاريع بسبب اعتراضات محلية، بينما يتمحور الجدل حول استخدام المياه والاستهلاك المرتفع للكهرباء وأسعار الطاقة والحاجة إلى مساحات شاسعة من الأراضي. كما أن غياب معيار واضح لقياس قدرة القطاع على خلق وظائف دائمة والقيمة الاقتصادية لكل ميغاواط من كل منشأة يزيد صعوبة تقييم الاستثمارات.

  • في المناطق ذات الكثافة السكانية العالية، تتزايد الحساسية تجاه استهلاك الطاقة والمياه.
  • تأخيرات التصاريح تهدد النفقات التحضيرية التي تُدفع قبل بدء الإنفاق الرأسمالي على البناء.

أهداف النمو في كوريا الجنوبية تصطدم بمقاومة محلية

في كوريا الجنوبية، أعلنت الحكومة في يونيو أن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي أصبحت أحد ثلاثة مجالات استثمار رئيسية، إلى جانب أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي المادي. لكن في غيومتشون جنوب غربي سيول، طالب السكان بإلغاء تصريح البناء ووقف العمل في مركز بيانات مخطط له قرب منازلهم.

وفي يوليو، قال المسؤولون إنهم يعتزمون اشتراط موافقة الأغلبية من السكان الذين يعيشون ضمن دائرة 200 متر من مواقع مراكز البيانات المقترحة، إلى جانب اعتماد آلية مراجعة ثلاثية المراحل وآلية لحل النزاعات. ووفقًا لوسائل إعلام محلية، وصلت الاحتجاجات الصباحية خلال أيام الأسبوع ضد المشروع نفسه إلى 172 يومًا حتى منتصف أغسطس.

وفي غواتشون، جنوب سيول مباشرة، قدم عضو في المجلس المحلي مقترحًا تنظيميًا يهدف إلى حماية السكان من مخاطر مراكز البيانات العاملة على مدار الساعة، بما في ذلك حرائق قد تنجم عن البطاريات الاحتياطية.

ضغوط على الكلفة والتقييم بالنسبة للشركات

ورغم عدم وجود مؤشرات واضحة على تراجع قصير الأجل في الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي، فإن نقطة الضعف الأساسية بالنسبة للمستثمرين تكمن في تأخر المشاريع أو إلغائها قبل بدء البناء. ووفقًا لمستشارين في القطاع، تُخصص موارد كبيرة للأراضي وتطوير المشاريع وإجراءات الطلبات قبل صدور التصاريح، ما يرفع خطر التكاليف الغارقة في المشاريع غير الناجحة.

وقالت Equinix إن البنية الرقمية أصبحت أكثر وضوحًا، وإن المجتمعات المحلية باتت تسأل أكثر عما يُبنى وكيف تُدار تأثيراته، بينما أقرت بأن بيئة السياسات أصبحت أكثر تشددًا في بعض الأسواق. ومن منظور السوق، يكشف ذلك أن أطروحة الاستثمار في مراكز البيانات لم تعد تعتمد فقط على الطلب وتكاليف الطاقة، بل أصبحت تشمل أيضًا القبول المجتمعي والمخاطر التنظيمية كعوامل أساسية.