Uzun vadeli ABD tahvillerinde sert yükseliş

ABD Hazine tahvil getirileri, salı günü uzun vadede yeniden yükselerek son yılların en yüksek seviyelerine çıktı. 30 yıllık tahvil faizi gün içinde %5,6 seviyesinin üzerine tırmandıktan sonra %5,585 civarında işlem gördü; bu seviye Haziran 2002’den bu yana kaydedilen en yüksek bölgeye işaret etti.

Gösterge kabul edilen 10 yıllık ABD tahvil getirisi yaklaşık 1 baz puan artışla %5,253’e yükseldi. Kısa vadeli para politikası beklentilerine daha duyarlı olan 2 yıllık tahvil faizi ise 3 baz puandan fazla düşerek %4,891’e geriledi.

  • 30 yıllık tahvil getirisi: %5,585
  • 10 yıllık tahvil getirisi: %5,253
  • 2 yıllık tahvil getirisi: %4,891

Piyasalarda 1 baz puan, yüzde puanın yüzde biri yani %0,01 anlamına geliyor. Tahvil piyasasında getiriler ile fiyatlar ise ters yönde hareket ediyor.

Yükselişi hangi riskler besliyor?

Uzun vadeli faizlerdeki artışta yatırımcıların enflasyon, ABD’nin mali açıkları ve Hazine’nin piyasaya sunduğu tahvil miktarı konusundaki kaygıları öne çıkıyor. Kaynak metne göre, bu tablo yatırımcıların daha yüksek bir vade primi talep etmesine yol açıyor.

Jeopolitik gelişmelerin de özellikle 30 yıllık tahvil üzerinde etkili olduğu belirtiliyor. ABD ile İran’ın, Orta Doğu’daki süren çatışmayı sonlandırma amacıyla arabulucular üzerinden ayrı görüşmeler yürüttüğüne ilişkin haber akışı sürerken, yedi aydır devam eden savaşın enerji fiyatları üzerindeki baskısı da piyasaların odağında kalmaya devam etti.

Fed beklentileri ve piyasa fiyatlaması

Enerji fiyatlarındaki baskının enflasyonu canlı tutabileceği beklentisi, yatırımcıların Federal Reserve (Fed) için ilave sıkılaşma senaryolarını güçlendirdi. CME FedWatch verilerine göre piyasa, Fed’in ekim toplantısında bir faiz artışı daha yapma ihtimalini %72’nin üzerinde fiyatlıyor.

Bu beklenti, ay başında Federal Açık Piyasa Komitesi’nin politika faizini 25 baz puan artırma kararının ardından geldi. Söz konusu kararın 12’ye karşı 0 oyla alınması, para politikasında enflasyonla mücadele çizgisinin korunduğu şeklinde yorumlanmıştı.

Yükselen getiriler piyasalara ne anlatıyor?

Uzun vadeli tahvil faizlerindeki yükseliş, ABD’de konut kredileri, taşıt finansmanı ve kredi kartı borçlanma maliyetleri açısından yakından izleniyor. Özellikle 10 yıllık tahvil getirisi, bu alanlardaki fiyatlama için temel referanslardan biri olarak kabul ediliyor.

Getirilerin çok yıllı zirvelere çıkması, finansman koşullarının sıkı kalabileceğine işaret ederken, hisse senedi ve kredi piyasaları üzerinde de baskı oluşturabilecek bir sinyal veriyor. Piyasaların kısa vadede odağında, enflasyon görünümü ile Fed’in bir sonraki adımına ilişkin veriler bulunuyor.