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Le brut franchit de nouveau le seuil d’avant-guerre

Le pétrole brut transporté via le détroit d’Ormuz est remonté à des volumes d’avant-guerre, grâce aux escortes militaires américaines et à la mise en service d’oléoducs de rechange. Selon les données de Kpler, société de suivi des navires-citernes et des flux commerciaux mondiaux, la moyenne glissante sur sept jours des passages de brut atteignait 13,5 millions de barils/jour lundi, soit un niveau conforme au flux normal observé avant le conflit.

Le même jeu de données montre que les exportations de brut en provenance du Moyen-Orient, y compris du golfe Persique et de la mer Rouge, sont montées à 19,5 millions de barils/jour, au-dessus du plancher d’environ 17 millions de barils/jour enregistré avant la guerre. Matt Smith, responsable de la recherche sur les matières premières chez Kpler, a indiqué que ces volumes soutenus à travers le détroit suggèrent un affaiblissement de l’emprise effective de l’Iran sur Ormuz.

Le recul des produits raffinés aggrave la crise mondiale du carburant

Le rebond du brut ne s’est pas propagé à l’ensemble de la chaîne énergétique. JPMorgan estime que si le marché du brut s’est largement normalisé, l’approvisionnement en produits raffinés reste sous pression.

  • Les expéditions de produits raffinés via Ormuz se sont établies à 677 000 barils/jour en moyenne sur sept jours, lundi.
  • Avant la guerre, ce flux était d’environ 3,6 millions de barils/jour.
  • Le total des expéditions de brut et de produits atteignait 14,2 millions de barils/jour, soit environ 80 % du niveau d’avant-guerre, fixé à 17 millions de barils/jour.

La tension sur l’offre de produits en provenance du Moyen-Orient, ajoutée aux attaques ukrainiennes contre les raffineries russes, a creusé le déficit sur le marché mondial des carburants. La flambée des prix du diesel aux États-Unis accentue les risques pour l’économie, tandis qu’il a été rapporté que le président Donald Trump envisageait un embargo à l’exportation sous la pression politique.

La protection militaire et les oléoducs soutiennent les flux

Malgré le rebond des volumes expédiés, les conditions de sécurité restent loin de la situation d’avant-guerre. Alors que les attaques iraniennes contre les pétroliers se poursuivent, plus de 70 % du brut transitant par Ormuz en août a été transporté par transbordement de navire à navire au large des Émirats arabes unis ou d’Oman. Ce système de navettes de pétroliers, sous protection militaire américaine, réduit le risque d’exposition aux attaques.

Le second facteur d’équilibre dans la région est constitué par les oléoducs exploités par l’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis. Selon Kpler, près de 40 % du brut du Golfe est désormais acheminé par ces conduites contournant Ormuz, contre 17 % avant la guerre.

Mais ces solutions de repli restent fragiles. L’Arabie saoudite a fermé au début du mois l’oléoduc Est-Ouest, endommagé par une attaque de drone lancée depuis l’Irak ; la reprise des chargements au port de Yanbu, sur la mer Rouge, a signalé un redémarrage de l’ouvrage. Les analystes préviennent que, si l’impasse diplomatique se prolonge, de nouvelles perturbations de l’approvisionnement pétrolier régional pourraient refaire surface.

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