"""

عقبة في مجلس الشيوخ تطيل حالة الضبابية في سوق الكريبتو

تنظيم الكريبتو في الولايات المتحدة تلقى ضربة جديدة بعدما تعثر في مجلس الشيوخ مشروع Digital Asset Market Clarity Act، أحد أوسع التحركات التشريعية في السنوات الأخيرة. ولم تعد التوقعات قوية بإعادة طرح المشروع البالغ 635 صفحة قبل نهاية العام، مع اقتراب انتخابات التجديد النصفي.

وكان المشروع يهدف إلى تحديد الإطار القانوني الذي ستندرج تحته الأصول الرقمية، وتوضيح كيفية ترخيص الشركات العاملة في التداول، إلى جانب رسم حدود صلاحيات الرقابة بين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة الأميركية (CFTC). ويُنظر إلى غياب هذا الإطار باعتباره من الملفات الأساسية التي تؤثر في قرارات الشركات المتعلقة بتخصيص رأس المال، وكذلك في ثقة المستثمرين الأفراد.

لماذا كان المشروع بهذه الأهمية؟

لو أصبح Clarity Act قانونًا، لكان من المتوقع أن يحقق أثرًا أوسع من مجرد الوضوح القانوني للقطاع. وبحسب ما ورد في المادة الأصلية، فإن وجود بنية سوقية منظمة كان يمكن أن يدعم توسع الكريبتو، لا سيما عبر خفض تكاليف المدفوعات عبر الحدود وتعزيز الشمول المالي.

كما يشير التقرير إلى أن الكونغرس الأميركي لم يكتشف هذه الحاجة اليوم. فمساعي وضع تشريع شامل للأصول الرقمية تعود إلى 2018 مع مشروع Token Taxonomy Act. لكن أربعة دورات كونغرس متتالية لم تنجح في الوصول إلى نتيجة دائمة، وكان Clarity Act هو الاقتراب الأكبر من هذا الهدف.

دعم وول ستريت لفت الأنظار

كما برزت لافتة الدعم التي أحاطت بالمشروع. فقد جمع هذا المسار بين قطاع الكريبتو وأطراف من المال التقليدي، وحصل على تأييد مؤسسات كبرى مثل Goldman Sachs وBlackRock. ويعكس هذا المشهد قناعة بأن وضوح قواعد السوق ليس مهمًا لشركات الأصول الرقمية فقط، بل للنظام المالي الأوسع أيضًا.

  • كان الهدف توضيح التصنيف القانوني للرموز الرقمية.
  • ونص المشروع على إطار ترخيص لمنصات التداول والشركات.
  • كما سعى إلى تحديد تقاسم الصلاحيات بين SEC وCFTC.

التوقيت السياسي ومخاوف تضارب المصالح عقدا المسار

وبحسب التقرير، فإن أحد أكبر العوائق المتبقية أمام المشروع كان يتمثل في المخاوف الأخلاقية المرتبطة بمخاطر تضارب المصالح في المناصب العامة العليا. وقد أسهم هذا الجدل في تعطيل استكمال المسار رغم الدعم الذي حظي به النص.

ومع بدء عمل الكونغرس الجديد، قد تعود العملية إلى نقطة الصفر إلى حد كبير. فبعض الأسماء التي لعبت دورًا في دفع المشروع لن تكون موجودة بعد الآن في السباق الانتخابي، وبينها رئيس اللجنة الفرعية للأصول الرقمية في لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ Cynthia Lummis وThom Tillis الذي ساهم في بناء التوافق الحزبي.

وفي الوقت الذي يتأخر فيه الإطار القانوني في الولايات المتحدة، تواصل الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة واليابان وسنغافورة وضع حدود تنظيمية أوضح للأصول الرقمية. ويُبقي ذلك المستثمرين المؤسسيين في السوق الأميركية على نهج الترقب، كما يحد في المدى القصير من انكشاف إمكانات النمو الكاملة للقطاع.

"""