Microsoft busca la forma de monetizar mejor la inteligencia artificial

Microsoft se movió pronto en la carrera de la inteligencia artificial, pero ahora afronta la presión de convertir esa inversión en un resultado financiero más sólido. Pese a una capitalización bursátil de unos 4 billones de dólares, la empresa sigue a la sombra de rivales como Nvidia, OpenAI, Anthropic, Meta y Google en la percepción de liderazgo en IA, mientras en Wall Street predomina una postura prudente.

Según CNBC, la acción de Microsoft acumulaba hasta el cierre del viernes una subida de solo 7 % en lo que va de año. Ese comportamiento la deja por detrás de otras grandes tecnológicas y del índice Nasdaq. Además, Microsoft no ha logrado superar al S&P 500 en un año natural desde 2023.

El CEO Satya Nadella ha ganado protagonismo en el debate sobre inteligencia artificial en los últimos meses. La empresa pondrá el foco esta semana en cómo la IA local puede definir la nueva etapa de los ordenadores personales durante un evento de Windows y Surface que celebrará el miércoles en San Francisco.

La transición de la suscripción al cobro por consumo se acelera

Una nueva ecuación de ingresos para Copilot y GitHub Copilot

Gran parte del negocio actual de software empresarial de Microsoft sigue basado en suscripciones de larga duración. El servicio Copilot dentro de Microsoft 365 se vende con un cargo adicional de 30 dólares por persona al mes, y la compañía cuenta ahora con 30 millones de puestos de Copilot. En comparación, la base comercial de Office 365 supera los 450 millones, lo que sugiere que el potencial de crecimiento aún no se ha agotado.

Nadella ha explicado a los inversores en los últimos meses que el modelo de negocio debe volver a cambiar. El nuevo enfoque busca generar ingresos a partir del consumo de tokens, la unidad básica de medición en la economía de la inteligencia artificial. El modelo de facturación por uso, que Microsoft denomina “usage-based billing”, ya se ha desplegado en Copilot Cowork, un producto diseñado para grandes cargas de trabajo; en julio, la compañía informó de que miles de clientes estaban pagando por esta estructura y utilizando activamente el servicio.

  • El número de usuarios de GitHub Copilot pasó de 26 millones en octubre del año pasado a 50 millones en julio.
  • La compañía informó de que el crecimiento de las ventas de GitHub Copilot se aceleró un 60 % trimestre a trimestre tras el nuevo modelo de precios.

Este panorama muestra que Microsoft se está orientando en el área de IA hacia una estructura más ligada a la intensidad de uso que a los ingresos fijos por licencia. Aun así, algunos inversores y responsables de tecnología consideran que persisten dudas sobre la madurez del producto y sobre el nivel final de precios.

Crece la presión competitiva mientras cambia la relación con OpenAI

Los principales riesgos que siguen de cerca los inversores

La estrecha alianza que Microsoft construyó hace años con OpenAI también ha perdido parte de su carácter exclusivo. La empresa perdió el año pasado su estatus de proveedor exclusivo de nube de OpenAI; este año, además, la licencia sobre la propiedad intelectual de OpenAI dejó de ser exclusiva. Microsoft señaló en abril que seguía siendo el principal socio en la nube de OpenAI, pero la relación avanza ahora sobre una base distinta.

El equipo encabezado por Mustafa Suleyman, nombrado en 2024 para liderar las iniciativas de inteligencia artificial, ha desarrollado modelos en áreas como programación, generación de imágenes, razonamiento y transcripción de voz a texto. Sin embargo, en los rankings independientes, sus modelos aún no alcanzan a Anthropic y OpenAI en rendimiento bruto.

Aun así, el historial de Nadella sigue llamando la atención de los inversores. Desde que se convirtió en CEO en 2014 y transformó Microsoft hacia la nube y el software por suscripción, la acción de la compañía se ha revalorizado unas 14 veces. Ahora el mercado observa si esa misma transformación podrá repetirse en la era de la inteligencia artificial, esta vez con un modelo de ingresos basado en el consumo.