مايكروسوفت تراهن على إيرادات الذكاء الاصطناعي حسب الاستخدام

مايكروسوفت تبحث عن طرق لزيادة العائد من الذكاء الاصطناعي

رغم أن مايكروسوفت كانت من أوائل الشركات التي اتخذت موقعًا متقدمًا في سباق الذكاء الاصطناعي، فإنها تواجه الآن ضغوطًا لتحويل هذه الاستثمارات إلى نتائج مالية أقوى. وعلى الرغم من أن قيمتها السوقية تقترب من 4 تريليونات دولار، فإن صورة الشركة كإحدى الشركات الرائدة في الذكاء الاصطناعي لا تزال تبدو أقل بريقًا مقارنة بمنافسين مثل Nvidia وOpenAI وAnthropic وMeta وGoogle، فيما يسود الحذر أيضًا في أوساط وول ستريت.

وبحسب CNBC، ارتفع سهم مايكروسوفت بنسبة 7% فقط منذ بداية العام حتى إغلاق جلسة الجمعة. وتشير هذه النتيجة إلى أن أداء الشركة جاء أضعف من أسهم كبرى شركات التكنولوجيا الأخرى ومن مؤشر ناسداك. كما أن مايكروسوفت لم تنجح، منذ عام 2023، في التفوق على مؤشر S&P 500 خلال أي سنة تقويمية.

أما الرئيس التنفيذي ساتيا ناديلا، فأصبح أكثر حضورًا في النقاشات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي خلال الفترة الأخيرة. ومن المقرر أن تتناول الشركة في فعالية ويندوز وSurface التي تعقدها الأربعاء في سان فرانسيسكو كيف يمكن للذكاء الاصطناعي المحلي أن يرسم ملامح الجيل الجديد من الحواسيب الشخصية.

التحول من الاشتراك إلى الفوترة حسب الاستخدام يتسارع

معادلة جديدة للإيرادات في Copilot وGitHub Copilot

يعتمد جزء كبير من أعمال البرمجيات المؤسسية الحالية لدى مايكروسوفت على اشتراكات طويلة الأجل. ويُباع Copilot ضمن حزمة Microsoft 365 مقابل 30 دولارًا إضافية شهريًا لكل مستخدم، وتضم الخدمة حاليًا 30 مليون مقعد Copilot. وفي المقابل، يتجاوز الأساس التجاري لـ Office 365 حاجز 450 مليونًا، ما يشير إلى أن فرص النمو لا تزال بعيدة عن الاستنفاد الكامل.

وخلال الأشهر الأخيرة، شرح ناديلا للمستثمرين أن نموذج الأعمال بحاجة إلى تغيير جديد. وفي النهج الجديد، تسعى الشركة إلى تحقيق الإيرادات عبر استهلاك الرموز (tokens)، التي أصبحت وحدة القياس الأساسية في اقتصاد الذكاء الاصطناعي. ويجري بالفعل تطبيق نموذج الفوترة القائم على الاستخدام، الذي تسميه مايكروسوفت “usage-based billing”، خصوصًا في منتج Copilot Cowork المصمم لأعباء العمل الكبيرة؛ إذ قالت الشركة في يوليو إن آلاف العملاء يدفعون مقابل هذا النموذج ويستخدمون الخدمة بشكل نشط.

• ارتفع عدد مستخدمي GitHub Copilot من 26 مليونًا في أكتوبر الماضي إلى 50 مليونًا في يوليو.
• وقالت الشركة إن نمو مبيعات GitHub Copilot تسارع بنسبة 60% من ربع إلى ربع بعد اعتماد نموذج التسعير الجديد.

وتعكس هذه الأرقام اتجاه مايكروسوفت نحو بنية تعتمد أكثر على كثافة الاستخدام بدلًا من إيرادات التراخيص الثابتة في جانب الذكاء الاصطناعي. لكن بعض المستثمرين ومديري تقنية المعلومات ما زالوا يرون أن الغموض يحيط بنضج المنتجات والمستوى النهائي للتسعير.

تبدل العلاقة مع OpenAI وتزايد ضغوط المنافسة

أبرز المخاطر التي يراقبها المستثمرون

كما أن الشراكة الوثيقة التي بنتها مايكروسوفت مع OpenAI قبل سنوات فقدت جزءًا من امتيازها السابق. ففي العام الماضي خسرت الشركة صفة المزوّد السحابي الحصري لـ OpenAI، ثم خرج ترخيص الملكية الفكرية لـ OpenAI هذا العام من نطاق الحصرية. وكانت مايكروسوفت قد قالت في أبريل إنها لا تزال الشريك السحابي الرئيسي لـ OpenAI، لكن بنية التحالف باتت تتحرك على أرضية مختلفة.

وفريق مصطفى سليمان، الذي تولى قيادة جهود الذكاء الاصطناعي لدى الشركة في 2024، طوّر نماذج في مجالات البرمجة وتوليد الصور والاستدلال وتحويل الكلام إلى نص. ومع ذلك، لا تزال هذه النماذج، في الترتيبات المستقلة، بعيدة عن مستوى Anthropic وOpenAI من حيث الأداء الخام.

ومع ذلك، لا يزال سجل ناديلا السابق يجذب اهتمام المستثمرين. فمنذ أن تولى منصب الرئيس التنفيذي في 2014 ونقل مايكروسوفت إلى نموذج الحوسبة السحابية والبرمجيات القائمة على الاشتراكات، ارتفع سهم الشركة بنحو 14 مرة. والسوق الآن يراقب ما إذا كان هذا التحول يمكن أن يتكرر في عصر الذكاء الاصطناعي، لكن هذه المرة عبر نموذج الإيرادات القائم على الاستهلاك.