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Structure de l’acquisition et modalités de paiement

Grindr a annoncé l’acquisition de PurposeMed, maison mère de Freddie, un prestataire de télémédecine centré sur la prévention du VIH, pour 250 millions de dollars. Avec cette opération, le groupe entend faire des services de santé un relais de croissance plus important, en complément de ses revenus d’abonnement et de publicité.

Selon l’accord, 190 millions de dollars seront payés en numéraire et 60 millions de dollars en actions ordinaires Grindr. Le contrat prévoit également un complément de trésorerie pouvant atteindre 70 millions de dollars, payable en 2028 en fonction des performances de Freddie en 2027. La transaction devrait être finalisée au cours du quatrième trimestre de l’année.

Fondée en 2009, Grindr réalise avec cette opération sa première grande acquisition. La direction estime que ce rachat accélérera le développement de Woodwork, sa plateforme de santé destinée à la communauté LGBTQ, lancée en 2025, en la transformant en moteur de revenus plus large.

Que disent les objectifs de revenus et les marges ?

Selon la direction, atteindre la même échelle par des investissements organiques aurait pu prendre deux à trois ans. Grindr estime que reprendre une infrastructure pharmaceutique et un réseau de services cliniques déjà en place réduira le délai d’entrée sur le marché et améliorera l’efficacité d’utilisation à mesure que le nombre de patients augmentera.

D’après les calculs de Grindr, le revenu mensuel par patient actif de l’activité combinée de télémédecine et de pharmacie aux États-Unis pourrait dépasser 400 dollars. Pour un patient suivi sur une année complète, ce chiffre dépasserait 4 800 dollars, tandis qu’avec une base de 50 000 patients américains, le revenu annuel pourrait atteindre environ 240 millions de dollars.

L’entreprise s’attend à ce que la plateforme contribue immédiatement au FAVÉC, mais elle précise que les investissements nécessaires pour développer l’activité américaine pourraient, dans un premier temps, peser sur les marges. Grindr prévoit de donner en novembre davantage de détails aux actionnaires sur ses besoins en capital et ses plans de croissance. La direction estime qu’avec la montée en puissance de l’activité, les marges pourraient s’améliorer pour se rapprocher du niveau de plus de 40 % de son cœur de métier.

Que va apporter l’intégration de Freddie à l’application Grindr ?

Freddie a été créée au Canada en 2020 et s’est implantée aux États-Unis en 2024. Selon Grindr, l’entreprise est aujourd’hui présente dans les 50 États américains ainsi qu’à Washington, DC, et a fourni des services de test, de prescription, de livraison de médicaments et de télémédecine à plus de 55 000 patients aux États-Unis et au Canada.

Grâce à ce rachat, les services de Freddie doivent être intégrés à l’application Grindr. Le groupe, qui revendique des millions d’utilisateurs dans le monde, a indiqué qu’aux États-Unis environ 400 000 utilisateurs avaient signalé sur leur profil utiliser le PrEP, et estime par ailleurs que plus de 2 millions d’utilisateurs américains pourraient bénéficier de ce traitement.

Ce que les utilisateurs pourront faire dans l’application

  • Obtenir des informations sur le PrEP et vérifier la couverture d’assurance
  • Entrer en contact avec des cliniciens et planifier les tests
  • Gérer les prescriptions, l’approvisionnement en médicaments et les renouvellements depuis l’application

Il est indiqué que le PrEP peut réduire de 99 % le risque de transmission sexuelle du VIH lorsqu’il est utilisé conformément à l’ordonnance. Pour cette raison, l’acquisition est vue non seulement comme une nouvelle source de revenus, mais aussi comme un élément important de la stratégie de Grindr visant à diversifier son modèle de monétisation. Dans une note publiée en juillet, l’analyste de Morgan Stanley Nathan Feather avait d’ailleurs relevé sa recommandation sur le titre, de « pondération neutre » à « overweight », en raison de son fort potentiel d’engagement et de rentabilité, tout en portant son objectif de cours de 16 à 18 dollars.

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