¿Qué cifras destacaron en las cuentas de Nvidia?

Nvidia anunció el 26 de agosto sus resultados del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027, con unos ingresos de 96.200 millones de dólares, un 106% más que en el mismo periodo del año anterior. El gran motor del crecimiento fue su división de centros de datos, que aportó 89.000 millones de dólares; esta partida subió un 117% interanual y concentró la mayor parte de la facturación total.

El beneficio ajustado por acción fue de 2,22 dólares, por encima de los 2,08 dólares previstos por Wall Street. El margen bruto se mantuvo en el 75% y la compañía devolvió cerca de 26.000 millones de dólares a los accionistas mediante recompras y dividendos. Con ello, Nvidia encadenó 15 trimestres superando las estimaciones de los analistas.

¿Qué dice el mercado la previsión para el tercer trimestre y el cuello de botella de suministro?

La dirección prevé unos ingresos de 108.000 millones de dólares para el tercer trimestre, un nivel superior a las estimaciones del mercado. La directora financiera de la compañía, Colette Kress, señaló que esa guía refleja un escenario limitado por la oferta y que los cuellos de suministro podrían prolongarse hasta el final del ejercicio fiscal 2028.

La empresa no incluyó en su previsión ingresos por computación para centros de datos procedentes de China. Aun así, informó de que en agosto comenzaron los envíos de Vera Rubin y de que llegaron pedidos de grandes clientes hiperescaladores, proveedores de nube de IA y fabricantes de sistemas.

  • La previsión de margen bruto para el tercer trimestre se situó en el 74%, con un margen de 50 puntos básicos arriba o abajo.
  • Los gastos operativos bajo criterios GAAP se esperan en 9.200 millones de dólares.
  • Los compromisos totales para asegurar el suministro y la capacidad de producción ascienden a 279.000 millones de dólares.

Valoración en Bolsa, objetivos de los analistas y nuevo foco de crecimiento

Tras la última presentación de resultados, varias firmas de Wall Street revisaron al alza sus precios objetivo. Goldman Sachs mantuvo su objetivo en 300 dólares y Bernstein el suyo en 400 dólares, mientras que el precio objetivo medio entre 48 analistas de Wall Street se sitúa en 307,38 dólares. La acción acumula una rentabilidad de alrededor del 24% en el último año, frente a una subida de más del doble en el iShares Semiconductor ETF; en lo que va de año, la diferencia también sigue siendo desfavorable para Nvidia.

Pese a ello, algunos múltiplos apuntan a una valoración más baja en comparación con su propia historia. El PER a futuro se sitúa en 22,56, por debajo de la media de cinco años de 52,52, mientras que la compañía cuenta con 53.170 millones de dólares en efectivo y 12.810 millones de dólares en deuda.

La temática de centros de datos espaciales aún no entra en las cuentas

Otro de los temas que sigue de cerca el mercado es el de los centros de datos en el espacio. La inversión de Nvidia en Starcloud, que desarrolla capacidad de procesamiento de IA en órbita, y el compromiso de SpaceX de usar chips de Nvidia en sus satélites Starmind se interpretan como una nueva vía de crecimiento que todavía no aparece reflejada en la cuenta de resultados. También se informó de que la compañía mantenía alrededor de 21.000 millones de dólares en acciones de SPCX al 30 de junio.