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Veri öncesi temel beklenti ne?

Die US-Daten zu den Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft dürften mit dem am Freitag veröffentlichten Septemberbericht das Tempo des Arbeitsmarkts zum Spätsommer zeigen. Nach dem Konsens von Wall Street und Dow Jones wird erwartet, dass die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft um 84.000 steigt und die Arbeitslosenquote bei 4,1 Prozent bleibt. Das deutet zwar auf eine Abschwächung im Vergleich zu den stärkeren Einstellungsphasen der vergangenen Jahre hin, wird aber zugleich als Zeichen dafür gewertet, dass der Arbeitsmarkt nahe an der Vollbeschäftigung bleibt.

Die Erwartungen folgen auf den Zuwachs von 162.000 Stellen im August. In diesem Bericht wurden zudem die Daten der Vormonate nach oben revidiert. Deshalb gilt die Septemberzahl als wichtiger Gradmesser dafür, ob die Dynamik am Ende des Sommers nur vorübergehend nachgelassen hat oder sich dauerhaft abschwächt.

Fed neden bu veriye odaklanıyor?

Für die Federal Reserve (Fed), die US-Notenbank, zählt der Arbeitsmarktbericht zu den wichtigsten Indikatoren dafür, wie widerstandsfähig die Wirtschaft bleibt, während der Kampf gegen die Inflation anhält. Fed-Vertreter haben in den vergangenen Tagen betont, dass sich die Lage am Arbeitsmarkt insgesamt stabilisiert habe, während ihr Blick stärker auf die Inflationsentwicklung gerichtet ist.

Auch das langsamere Lohnwachstum stützt diese Einschätzung. Die durchschnittlichen Stundenlöhne dürften im September auf Jahressicht um 3,1 Prozent gestiegen sein; zu Jahresbeginn lag der Anstieg noch bei rund 4 Prozent. Dieser gemäßigte Trend beim Lohnwachstum verstärkt die Einschätzung, dass der unmittelbare Druck für eine weitere Straffung der Geldpolitik begrenzt sein könnte.

  • Im Jahr 2026 lag das monatliche Beschäftigungswachstum im Durchschnitt bei 80.000.
  • Im Februar gab es einen Rückgang um 156.000 Stellen, im Folgemonat stieg der Beschäftigungszuwachs auf 214.000.

Piyasalar için faiz mesajı ne olabilir?

Nach den Fed-Äußerungen dieser Woche ist an den Märkten die Wahrscheinlichkeit für eine weitere Zinserhöhung bei der Sitzung am 27. bis 28. Oktober deutlich gesunken. Vor allem nach den Aussagen von New-York-Fed-Präsident John Williams, der einen nicht eiligen Ansatz signalisierte, halten Anleger einen nächsten Schritt eher im Dezember als schon im Oktober für möglich.

Gleichzeitig senden nicht alle Arbeitsmarktdaten Entwarnung. Laut einer Glassdoor-Umfrage fiel das Vertrauen der Beschäftigten im September auf ein Rekordtief; genannt wurden vor allem Jobunsicherheit, wirtschaftliche Ungewissheit, Inflation und Sorgen rund um Künstliche Intelligenz. Gleichzeitig sank die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in der vergangenen Woche auf 197.000; Daten von Challenger, Gray & Christmas zeigten zudem, dass die Entlassungen im September um 18 Prozent unter dem Augustwert und um 20 Prozent unter dem Niveau des Vorjahresmonats lagen.

Dieses gemischte Bild deutet darauf hin, dass die am Freitag anstehenden Daten die Renditen von Anleihen, den Dollar und die Aktienmärkte beeinflussen könnten. Ein besser als erwartetes Ergebnis könnte die Fed darin bestärken, eine Zinserhöhung weiter im Blick zu behalten. Ein schwächerer Wert könnte dagegen die Erwartung stützen, dass der nächste Schritt aufgeschoben wird.

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