"""

Каков базовый прогноз перед публикацией данных?

Данные по занятости вне сельского хозяйства в США выйдут в пятницу и вместе с сентябрьским отчетом покажут, с какой скоростью рынок труда завершил лето. По консенсусу Dow Jones на Wall Street, число рабочих мест вне сельского хозяйства должно увеличиться на 84.000, а уровень безработицы, как ожидается, останется на отметке 4,1%. Такой фон указывает на замедление по сравнению с более сильными темпами найма в прошлые годы, но при этом его по-прежнему трактуют как сохранение картины, близкой к полной занятости.

Ожидания сформировались после роста на 162.000 рабочих мест в августе. В том же отчете были пересмотрены вверх и данные за предыдущие месяцы. Поэтому сентябрьская статистика рассматривается как важная граница, которая покажет, был ли спад в темпах найма в конце лета временным или более устойчивым.

Почему ФРС сосредоточена на этих данных?

Для Federal Reserve (ФРС, Федеральная резервная система США) отчет по занятости остается одним из ключевых индикаторов, позволяющих оценить, насколько устойчивой остается экономика на фоне борьбы с инфляцией. В последние дни представители ФРС отмечали, что общие условия на рынке труда стабилизировались, и при этом все больше внимания уделяют инфляционным перспективам.

Замедление роста зарплат также поддерживает эту оценку. Ожидается, что средняя почасовая оплата в сентябре вырастет на 3,1% в годовом выражении; в начале года этот показатель был около 4%. Такой умеренный темп роста зарплат усиливает мнение, что срочного давления в пользу дополнительного ужесточения денежно-кредитной политики может не быть.

  • В 2026 году среднемесячный прирост занятости составил 80.000.
  • В феврале было зафиксировано сокращение на 156.000 рабочих мест, а в следующем месяце прирост занятости вырос до 214.000.

Что это может значить для рынков и ставки?

После заявлений ФРС на этой неделе вероятность нового повышения ставки на заседании 27-28 октября заметно снизилась. Особенно после комментариев председателя ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса, который дал понять, что спешки не требуется, инвесторы считают более вероятным, что следующий шаг может быть сделан не в октябре, а в декабре.

Тем не менее не все индикаторы рынка труда показывают ослабление напряженности. По опросу Glassdoor, уверенность работников в сентябре опустилась до рекордно низкого уровня, а среди главных причин назывались опасения по поводу занятости, экономической неопределенности, инфляции и искусственного интеллекта. При этом число первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе снизилось до 197.000, а данные Challenger, Gray & Christmas показали, что число увольнений в сентябре было на 18% ниже, чем в августе, и на 20% ниже, чем годом ранее.

Эта неоднозначная картина означает, что пятничный отчет может повлиять на доходности облигаций, доллар и фондовый рынок. Результат выше ожиданий может поддержать сохранение опции повышения ставки ФРС. Более слабые данные, наоборот, усилят ожидания, что следующий шаг регулятора будет отложен.

"""