Peirce fordert zum Abschied mehr regulatorische Klarheit

Hester Peirce hat an ihrem letzten Tag bei der US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) ihre Forderung nach klaren und praktikablen Regeln für den Bereich digitaler Vermögenswerte bekräftigt. Peirce sagte, die Behörden müssten insbesondere deutlichere Schritte unternehmen, damit Technologien zur Stärkung der Privatsphäre innerhalb eines rechtlichen Rahmens eingesetzt werden können.

In einer ihrer letzten Reden am 23. September auf der SIFMA Digital Assets Conference erklärte Peirce, die USA stünden an einem kritischen Punkt zwischen Finanzaufsicht und Schutz persönlicher Daten. Sie machte deutlich, dass ein Modell möglich sei, in dem Menschen ihre gesetzlichen Pflichten erfüllen können, ohne sensible persönliche Informationen vollständig offenlegen zu müssen.

Wofür stand sie innerhalb der SEC?

Während ihrer mehr als achtjährigen Amtszeit fiel Peirce vor allem durch ihre abweichende Haltung auf, insbesondere in der Zeit der vorherigen SEC-Führung, wenn Durchsetzungsmaßnahmen der Regelsetzung vorausgingen. Für den Digital-Asset-Sektor hatte sie schon vor Jahren eine „Token Safe Harbor“-Initiative vorgeschlagen und später die Crypto Task Force der Behörde geleitet.

Für den Markt ist dieser Kurs nicht nur eine juristische Debatte. Die Unklarheit darüber, welche Produkte für Krypto-Unternehmen, Emittenten und Handelsplattformen in den USA welchen Regeln unterliegen, beeinflusst direkt die Kosten für Compliance und die Planung neuer Produkte.

Kritik an Datensammelmodell, Blockchain-Tools rücken in den Fokus

Peirce erklärte, das US-Finanzaufsichtssystem arbeite seit Jahrzehnten mit einem breiten Ansatz zur Erhebung und Speicherung von Verbraucherdaten. Zwar diene dieses Modell der Bekämpfung von Kriminalität, zugleich entstünden aber große Datenpools, die das Risiko von Cyberangriffen, Datenlecks und Verbraucherprofiling durch zwischengeschaltete Datenunternehmen erhöhten.

Peirce zufolge geht es nicht nur um Privatsphäre; zentrale Datenspeicher verursachten auch Kosten mit Blick auf nationale Sicherheit und das Vertrauen der Verbraucher. Deshalb rückten Technologien stärker in den Vordergrund, die sowohl rechtliche Kontrolle als auch den Schutz individueller Daten im Finanzsystem ermöglichen können.

Welche Werkzeuge stehen im Mittelpunkt?

  • Zero-Knowledge-Proofs ermöglichen es, die Einhaltung von Regeln nachzuweisen, ohne alle Daten offenzulegen.
  • Verifizierbare Nachweise zur Identität sollen die Vertrauenswürdigkeit eines Nutzers belegen, ohne die vollständige Identität preiszugeben.
  • Blockchain-Infrastruktur kann die sichere Nachverfolgung von Transaktionen ermöglichen und zugleich Modelle bieten, bei denen die Kontrolle über personenbezogene Daten beim Nutzer bleibt.

Peirce machte deutlich, dass das grundlegende Defizit in diesem Bereich nicht die Technologie, sondern die Regulierung sei, und erklärte:

„Was fehlt, ist der regulatorische Rahmen, der diese Technologien überhaupt zulässt und ihre Nutzung fördert.“

Was bedeutet das für den Markt?

Mit Peirces Abschied verliert die SEC eine ihrer sichtbarsten Stimmen, die Regelsetzung vor Durchsetzung stellen wollte. Für den US-Kryptomarkt dürfte das die Debatte über regulatorische Unsicherheit noch wichtiger machen – vor allem für Unternehmen, die an datenschutzstarken Lösungen, Token-Projekten und Compliance-Infrastruktur arbeiten.

Im Zentrum steht kurzfristig die Frage, ob die SEC und andere US-Behörden konkrete Regeln für digitale Vermögenswerte vorlegen, die ein Gleichgewicht zwischen Privatsphäre und Sicherheit schaffen. Für die Finanzmärkte ist dies nicht nur eine Frage der Aufsicht, sondern auch ein Faktor dafür, ob Innovation in den USA bleibt.