"""

الرقائق في قلب الصعود القياسي للصادرات

ارتفعت صادرات الرقائق في كوريا الجنوبية في أغسطس بنسبة 209% على أساس سنوي لتصل إلى 46,65 مليار دولار، وهو أعلى مستوى على الإطلاق. ووفق بيانات وزارة التجارة والصناعة والطاقة الكورية الجنوبية، شكّل هذا البند 47,5% من إجمالي صادرات السلع البالغة 98,25 مليار دولار في الشهر نفسه.

وجاء المحرك الرئيسي لأداء الصادرات في رابع أكبر اقتصاد في آسيا من الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وقالت الوزارة إن زيادة الإنفاق الرأسمالي من جانب كبار مزودي الخدمات السحابية مثل Google وAmazon دعمت شحنات أشباه الموصلات.

لماذا يُنظر إلى الارتفاع السريع بحذر؟

بحسب المحللين، فإن الجزء الأكبر من نمو الصادرات في أغسطس جاء من الرقائق. ورغم أن هذا المشهد يُعد إيجابيًا على المدى القصير للتجارة الخارجية والنمو، فإن السؤال المطروح في الأسواق يبقى: إلى أي مدى يمكن استمرار هذا الزخم، وما القطاعات الأخرى القادرة على موازنة الاقتصاد إذا تباطأ?

السياسة النقدية قد تحد من هامش الأمان

رفع بنك كوريا المركزي (BOK)، وهو البنك المركزي الكوري الجنوبي، سعر الفائدة الرئيسي إلى 3% في أغسطس للمرة الثانية على التوالي، مع بقاء التضخم الأساسي مرتفعًا. ووفقًا لموديز أناليتيكس، فإن تراجع الطلب على الرقائق بالتزامن مع تشديد السياسة النقدية قد يجعل من الصعب على الطلب المحلي سد الفجوة.

الضغط مستمر على القطاعات التقليدية

خارج قطاع أشباه الموصلات، تبدو الصورة أكثر تعقيدًا. فقد تراجعت صادرات السيارات بنسبة 29,8% على أساس سنوي في أغسطس؛ وقالت الوزارة إن عطلة الصيف والإضرابات الجزئية لعبتا دورًا في هذا الانخفاض، فيما يرى بعض المحللين أن الرسوم الأمريكية وتحول الإنتاج إلى المصانع في الولايات المتحدة يفرضان ضغوطًا أكثر استدامة.

  • أي تباطؤ محتمل في الطلب على الرقائق قد يدفع نمو الصادرات إلى التراجع سريعًا.
  • السياسة النقدية المشددة قد تحد من قدرة الاستهلاك المحلي على تعويض هذا النقص.

هل تستطيع البنود الأخرى الحفاظ على النمو؟

ومع ذلك، تشير البيانات أيضًا إلى أن الاقتصاد لا يعتمد بالكامل على قطاع واحد. ففي قرار السياسة النقدية لشهر أغسطس، قال بنك كوريا المركزي إن التعافي في الاستهلاك يتسارع تدريجيًا، بينما أظهرت بيانات الوزارة أن الصادرات غير المرتبطة بأشباه الموصلات ارتفعت هي الأخرى بنسبة 20% في الشهر نفسه.

ويرى هومين لي من لومبارد أودييه أنه حتى إذا خفت زخم الرقائق، فإن قوة القطاعات الدورية الأخرى قد تساعد كوريا الجنوبية على الحفاظ على نمو حقيقي سنوي في نطاق يقارب 2% إلى 3%. أما جيف نغ من بنك سوميتومو ميتسوي المصرفي فيتوقع تباطؤًا بسبب أثر الأساس واستقرار الأسعار، لكنه يرجّح بقاء نمو إجمالي الصادرات إيجابيًا خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة.

لذلك تراقب الأسواق عن كثب ما إذا كان الطلب الخارجي المدفوع بالذكاء الاصطناعي سيستمر من جهة، وإلى أي مدى ستسهم قطاعات مثل السيارات والاستهلاك المحلي في دعم النمو من جهة أخرى. ورغم بقاء النظرة القصيرة الأجل للاقتصاد الكوري الجنوبي قوية، فإن السؤال الأساسي يتمثل في ما إذا كان الأداء القياسي للرقائق قادرًا وحده على خلق توازن مستدام.

"""