"""

ارتفعت المبيعات في الربع الثاني وتراجع صافي الربح

Buckle أعلنت نتائج الربع الثاني في 21 أغسطس، حيث ارتفعت صافي المبيعات بنسبة 4,6% على أساس سنوي إلى 319,8 مليون دولار. لكن صافي الربح تراجع من 45 مليون دولار إلى 44,4 مليون دولار، كما انخفض ربح السهم المخفف من 0,89 دولار إلى 0,87 دولار.

وكانت فئة النساء العامل الحاسم في نمو الإيرادات. ففي الربع المنتهي في 1 أغسطس 2026، ارتفعت مبيعات ملابس النساء بنسبة 9,5% سنويًا، بينما صعدت حصتها من إجمالي المبيعات من 47,5% إلى 50%. وبذلك تفوقت أعمال النساء بوضوح على متوسط نمو الشركة.

الطلب على الجينز والسراويل البديلة كان الأقوى

في ملابس النساء، ارتفعت مبيعات الجينز بنسبة 11%، وصعد متوسط السعر من 85,35 دولار إلى 92,50 دولار. أما فئة السراويل البديلة فشهدت نموًا يقارب 50% بدعم من التصاميم المنقوشة والملونة والقصّات الأوسع. كما نمت مبيعات ملابس الأطفال بنسبة 11% بعد أداء قوي في الفترة المقابلة من العام الماضي.

وانعكس هذا الزخم أيضًا على بعض بنود الربحية. فقد ارتفع إجمالي الهامش 40 نقطة أساس إلى 47,8%. وتحسن هامش المنتج 110 نقاط أساس، وحتى بعد استبعاد استرداد رسوم جمركية لمرة واحدة بقيمة 2,5 مليون دولار بقي التحسن عند 45 نقطة أساس. كما ارتفعت حصة المنتجات ذات العلامات الخاصة من 43,5% إلى 44,5%.

ضعف الرجال وارتفاع المصروفات زادا الضغط

هامش التشغيل تراجع

أما فئة الرجال فبقيت شبه مستقرة، وانخفضت حصتها من إجمالي المبيعات من 52,5% إلى 50%. وتراجعت مبيعات جينز الرجال 3,5%، وعزت الشركة هذا الضعف إلى فتور الطلب على العلامات التجارية الوطنية الأعلى سعرًا. كما لم تتجاوز زيادة مبيعات الأحذية 0,5%.

في المقابل، ارتفعت مصاريف البيع والعمومية والإدارة من 29% من صافي المبيعات إلى 30,4%. وأدى ارتفاع الإنفاق التسويقي 45 نقطة أساس وزيادة تكلفة العمالة في المتاجر 35 نقطة أساس إلى خفض هامش التشغيل من 18,4% إلى 17,4%.

وارتفعت المخزونات 13,3% إلى 161,4 مليون دولار، متجاوزة نمو المبيعات في الربع. كما تراجع عدد القطع المباعة لكل عملية بنحو 1%، ما يشير إلى أن العملاء اشتروا عددًا أقل من المنتجات في كل زيارة، لكن قيمة الإنفاق ارتفعت. وفي الفترة نفسها، افتتحت الشركة خمسة متاجر جديدة، وجددت خمسة أخرى، لتصل إلى 446 متجرًا في 42 ولاية. وبلغ إجمالي النقد والاستثمارات في نهاية الفترة 323 مليون دولار.

إشارات السوق لا تزال تميل إلى الحذر

التقييم منخفض واهتمام المستثمرين يتراجع

على صعيد السهم، تظهر صورة متباينة. فقد تراجع عدد صناديق التحوط التي تحمل مراكز في سهم Buckle من 39 إلى 30 خلال الربع الأخير، بينما بلغت نسبة البيع على المكشوف 11,57%. ويعكس ذلك حذر بعض المستثمرين المؤسسيين.

  • تُتداول نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية للشركة عند 11,75 حتى 26 أغسطس.
  • إذا استمر النمو القوي في فئة النساء فقد يبقى هذا التقييم منخفضًا؛ لكن ضعف قطاع الرجال وارتفاع المصروفات قد يواصلان الضغط على السهم.

وأظهرت نتائج الربع الثاني مسارين متعاكسين في Buckle: نموًا قويًا في منتجات النساء، وضغطًا على الهوامش بسبب التكاليف. وفي الفترة المقبلة، سيركز السوق على ما إذا كان زخم فئة النساء قادرًا على تعويض ركود فئة الرجال وارتفاع المصروفات التشغيلية.

"""