Во втором квартале продажи выросли, чистая прибыль снизилась

Buckle опубликовала 21 августа результаты второго квартала и сообщила о росте чистой выручки на 4,6% в годовом выражении, до 319,8 млн долларов. При этом чистая прибыль снизилась с 45 млн до 44,4 млн долларов, а разводненная прибыль на акцию опустилась с 0,89 до 0,87 доллара.

Главным источником роста выручки стала женская категория. За квартал, завершившийся 1 августа 2026 года, продажи женской одежды увеличились в годовом выражении на 9,5%, а ее доля в общей выручке выросла с 47,5% до 50%. Таким образом, женское направление росло заметно быстрее среднего уровня по компании.

Спрос на деним и альтернативные брюки оказался высоким

В женском дениме продажи выросли на 11%, а средняя цена поднялась с 85,35 до 92,50 доллара. В категории альтернативных брюк спрос увеличился примерно на 50% благодаря моделям с принтами, яркими цветами и более широкими штанинами. Продажи детской одежды также выросли на 11% после сильного подъема годом ранее.

Этот импульс отразился и на рентабельности по отдельным статьям. Валовая маржа увеличилась на 40 базисных пунктов и достигла 47,8%. Маржа по товару улучшилась на 110 базисных пунктов, а без учета разовой тарифной компенсации в размере 2,5 млн долларов рост все равно составил 45 базисных пунктов. Доля товаров собственных марок увеличилась с 43,5% до 44,5%.

Слабость мужского сегмента и рост расходов давили на показатели

Операционная маржа снизилась

Мужская категория, напротив, осталась почти без изменений, а ее доля в общей выручке снизилась с 52,5% до 50%. Продажи мужского денима упали на 3,5%, что в компании объяснили ослаблением спроса на дорогие национальные бренды. Рост продаж обуви составил лишь 0,5%.

Кроме того, расходы на продажи, общие и административные нужды выросли с 29% до 30,4% от чистой выручки. Увеличение маркетинговых затрат на 45 базисных пунктов и расходов на персонал в магазинах на 35 базисных пунктов снизили операционную маржу с 18,4% до 17,4%.

Запасы выросли на 13,3% и достигли 161,4 млн долларов, превысив темпы роста продаж в квартале. Количество товаров на одну транзакцию снизилось примерно на 1%, что указывает на меньший объем покупок за визит, но более высокий средний чек. За тот же период компания открыла пять новых магазинов, обновила пять торговых точек и довела сеть до 446 магазинов в 42 штатах. Денежные средства и инвестиции на конец периода составили 323 млн долларов.

Рыночные сигналы сохраняют осторожный настрой

Оценка низкая, интерес инвесторов ослабевает

На рынке акций картина остается смешанной. Число хедж-фондов, у которых есть позиции в акциях Buckle, за последний квартал снизилось с 39 до 30, а показатель коротких продаж находится на уровне 11,57%. Это отражает осторожную позицию части институциональных инвесторов.

  • Форвардный коэффициент P/E компании на 26 августа составляет 11,75.
  • Если рост женской категории сохранится, мультипликатор может остаться низким; однако слабость мужского сегмента и рост расходов способны продолжить давление на акции.

Результаты второго квартала показали для Buckle сразу две тенденции: сильный рост в женской одежде и давление на маржу из-за затрат. В ближайшие месяцы рынок будет следить за тем, сможет ли импульс в женском сегменте компенсировать слабость мужской категории и рост операционных расходов.