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Quelle est vraiment la force du lien entre le dollar index et le Bitcoin ?

Le Bitcoin et le DXY ont récemment affiché une relation plus nettement inverse, mais les données montrent qu’il ne s’agit pas, à lui seul, d’un moteur décisif du marché. Selon une analyse de CoinDesk à partir des données de TradingView, les mouvements de l’indice dollar peuvent influencer le prix du BTC, sans que cet effet soit aussi puissant qu’on pourrait le croire.

Sur les 90 dernières séances, la corrélation entre les variations quotidiennes du BTC et du DXY a été calculée à -0,41. Un coefficient négatif indique que les deux actifs évoluent le plus souvent en sens opposé, et ce niveau ressort comme la relation inverse la plus forte observée depuis février 2023.

Pour autant, le lien statistique reste limité. La valeur R² de 0,17 tirée des données montre que l’indice dollar n’explique qu’environ 17 % des variations des rendements quotidiens du Bitcoin. Autrement dit, la majeure partie de la volatilité du BTC dépend d’autres facteurs.

À court terme, deux séances ont pesé sur la corrélation

Sur une période plus courte, la corrélation sur 30 jours ressort à -0,45. Mais cette lecture semble avoir été fortement influencée par les mouvements observés les 19 août et 3 septembre.

Ces deux jours-là, le Bitcoin a gagné plus de 5 % tandis que le dollar index reculait. En excluant ces séances du calcul, la corrélation sur 30 jours tombe à -0,19, signe que le tableau de court terme est plus bruité et plus fragile.

  • Les 19 août et 3 septembre, le BTC a progressé de plus de 5 %.
  • Dans le même temps, la baisse du DXY a accentué la corrélation négative à court terme.

À long terme, la relation paraît plus lâche

Sur un horizon plus large, le lien entre le dollar et le Bitcoin semble s’être affaibli. Depuis janvier 2020, la moyenne de la corrélation sur 90 jours ressort à -0,14. La relation est même passée en territoire positif à certains moments, avec un pic à +0,22 en novembre 2024.

Le lien avec les rendements obligataires reste aussi peu marqué

L’article rappelle également que le Bitcoin ne présente pas non plus de corrélation notable avec les rendements des bons du Trésor américain. Le fait que le lien avec le dollar soit lâche, et celui avec les rendements obligataires également limité, alimente l’idée que le Bitcoin peut encore jouer un rôle de diversification dans les portefeuilles.

Reste que cette indépendance devra être surveillée de près par les marchés. Pour l’instant, les données montrent qu’un dollar plus fort n’exerce pas automatiquement une pression totale et entièrement explicative sur le Bitcoin.

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