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¿Qué busca el plan de Kakaopay?

Kakaopay Securities está explorando, a través de alianzas separadas con Dinari y Ondo Finance, el ámbito de las acciones surcoreanas tokenizadas, con el objetivo de representar en blockchain los títulos cotizados en Corea del Sur y acercarlos a inversores internacionales. Los acuerdos anunciados el martes se centran en el suministro de las acciones subyacentes, la infraestructura de tokenización y las opciones de distribución fuera del país.

Por ahora, ninguna de las partes ha anunciado un lanzamiento comercial. Según el marco presentado por las compañías, el momento en que estos posibles productos puedan ponerse en marcha dependerá de las condiciones legales y regulatorias tanto en Corea del Sur como en los mercados extranjeros a los que se dirijan.

Alcance de los dos acuerdos

La colaboración con Dinari incluye una prueba de concepto basada en su modelo dShares. Este modelo busca preservar derechos accionarios ejercibles, como el cobro de dividendos y el derecho a voto. Dinari ya ofrece 724 acciones y ETF estadounidenses tokenizados a través de dShares, y el nuevo trabajo pondrá a prueba si esta estructura puede adaptarse a acciones cotizadas en Corea.

  • En el caso de Dinari, se prevé usar acciones reales negociadas en el mercado local como activos subyacentes, en lugar de estructuras sintéticas que solo replican el precio.
  • En el acuerdo con Ondo Finance, el primer foco será establecer el marco para la obtención y custodia de acciones surcoreanas que, en el futuro, podrían tokenizarse.

En el modelo de Ondo, Kakaopay tendría previsto operar una cuenta ómnibus para inversores extranjeros con el fin de mantener y gestionar las acciones subyacentes. Las partes también estudiarán los procesos de emisión y recompra de tokens.

¿Por qué es clave el calendario regulatorio?

El factor más determinante para convertir estos proyectos en una propuesta comercial será el nuevo régimen de valores tokenizados que prepara Corea del Sur. La Asamblea Nacional aprobó en enero enmiendas que reconocen los libros de contabilidad distribuidos como sistema válido de registro de valores y permiten la emisión y circulación de valores tokenizados.

La meta de febrero de 2027

La Comisión de Servicios Financieros, el regulador financiero del país, vinculó en junio la infraestructura de valores tokenizados con una transformación más amplia de los mercados de capitales. Mientras se prevé que el marco regulatorio entre en vigor en febrero de 2027, el Depósito de Valores de Corea trabaja en una infraestructura que conectará el sistema actual de cuentas de valores con datos basados en blockchain.

Este calendario es importante para el mercado, sobre todo para aclarar estándares en áreas como custodia, registro y derechos de los inversores. Por ello, los acuerdos actuales tienen más el carácter de preparación de infraestructura y cumplimiento normativo que de una venta directa de producto.

¿Qué dicen los datos del mercado sobre la demanda potencial?

Según datos de RWA.xyz, el mercado de acciones tokenizadas alcanzó un valor distribuido de 3.200 millones de dólares a finales de septiembre de 2026. Sin embargo, la actividad se concentra en gran medida en acciones tokenizadas de Estados Unidos y en fondos cotizados en bolsa, con nombres como Strategy, Circle, Nvidia y Tesla, además de grandes ETF estadounidenses.

Este panorama sugiere que las iniciativas para llevar acciones coreanas al entorno on-chain podrían abrir una nueva vía de crecimiento. Aun así, los trabajos de Kakaopay, Dinari y Ondo todavía no cuentan con una lista de empresas definida ni con un calendario de comercialización hecho público.

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