Das Energiegeschäft rückt ins Zentrum des Caterpillar-Wachstums

Caterpillar hat im zweiten Quartal dank des steigenden Strombedarfs für KI-Infrastruktur erstmals in seiner Geschichte einen Quartalsumsatz von 20,5 Milliarden Dollar erzielt. Die Sparte für Energie und Strom kam auf mehr als 8,2 Milliarden Dollar Umsatz und rückte damit fast an das klassische Bausegment heran, das 8,3 Milliarden Dollar einnahm.

Der operative Gewinn des Energie- und Stromgeschäfts stieg auf etwas mehr als 2 Milliarden Dollar und lag damit vor dem Bausegment. Das deutet darauf hin, dass die Energienachfrage für Rechenzentren und KI-Infrastruktur inzwischen Preissetzungsmacht schafft. Dass der Auftragsbestand zum Ende Juni auf 72 Milliarden Dollar gestiegen ist, stützt zudem die Erwartung, dass das Wachstum anhalten dürfte.

Die wichtigsten Zahlen zum Quartal

  • Der Gesamtumsatz stieg gegenüber 16,6 Milliarden Dollar im Vorjahresquartal um 24 % auf 20,5 Milliarden Dollar.
  • Der Gewinn je Aktie lag bei 7,77 Dollar.
  • Die bereinigte operative Marge verbesserte sich von 17,6 % auf 21,9 %.
  • Der operative Cashflow belief sich auf 4,4 Milliarden Dollar.

Der Kursanstieg verleiht der Aktie eine höhere Bewertung als Tech-Giganten

CAT-Aktie hat in den vergangenen zwölf Monaten um rund 90 % zugelegt. Dadurch stieg das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis per 28. August auf 32,05 - ein Bewertungsniveau, das sogar über dem Multiplikator von Namen wie Microsoft, Alphabet und Nvidia aus dem KI-Sektor liegt.

Der Markt preist Caterpillar damit inzwischen nicht mehr nur als zyklischen Baumaschinenhersteller ein, sondern auch als Profiteur des KI-Booms mit zusätzlicher Energienachfrage. Das im Bericht genannte Risiko bleibt jedoch klar: Sollten die Ausgaben für KI-Infrastruktur nachlassen oder alternative Anbieter bei der Stromversorgung an Bedeutung gewinnen, bietet die aktuelle Bewertung nur einen begrenzten Puffer gegen Enttäuschungen. Das Geschäft mit Bau- und Rohstoffindustrien macht weiterhin einen wichtigen Teil des Gesamtumsatzes aus und bleibt zyklisch.

Bei institutionellen Investoren ging die Hedgefonds-Beteiligung im vergangenen Quartal auf 84 Fonds zurück, nach 87 Fonds im Vorquartal. Die Short-Quote von 1,57 % zeigt zugleich, dass es bei der Aktie derzeit keine starke negative Positionierung gibt.

Der Schritt in Arkansas stärkt die Investitionen in die Belegschaft

Am 17. August startete das Unternehmen in Arkansas eine neue Zusage für Produktionsarbeitsplätze. Der Schritt mit einem Umfang von bis zu 3 Millionen Dollar ist die fünfte Mittelzuteilung im Rahmen der fünfjährigen Building the Future Workforce Initiative von Caterpillar über 100 Millionen Dollar.

Die Initiative umfasst Bildungspartner und lokale Partner wie das Arkansas Pulaski Technical College und die Little Rock Regional Chamber. Der Standort in North Little Rock beschäftigt bereits mehr als 530 Menschen und arbeitet im Bundesstaat mit 60 Zulieferern zusammen.