"""

Прогноз роста Трампа и призыв к снижению ставок

Дональд Трамп заявил, что экономика США может расти темпами от 14% до 20%, и утверждал, что даже столь мощное расширение не должно требовать повышения процентных ставок. Заявление прозвучало в Овальном кабинете на мероприятии, где объявлялись соглашения по снижению цен на рецептурные лекарства.

Посыл Трампа прозвучал в момент, когда инфляция по-прежнему держится выше целевого уровня ФРС в 2%. На июльском заседании ФРС оставила ключевую ставку без изменений, при этом три члена проголосовали за повышение на четверть пункта, а внимание рынков уже сместилось к сентябрьскому заседанию.

Что исторические данные по ВВП говорят о таких темпах?

Названные Трампом цифры в современной статистике США почти не встречаются. Годовой рост реального ВВП на 20% и выше в данных Бюро экономического анализа США (BEA, Бюро экономического анализа США) был зафиксирован только в третьем квартале 2020 года.

Тогда экономика выросла в годовом выражении на 34,9% на фоне повторного открытия после локдаунов из-за Covid-19. Этот скачок последовал за годовым сокращением на 28% кварталом ранее.

Следующий по силе результат в серии пришёлся на первый квартал 1950 года, в период послевоенного восстановления, когда рост составил 16,7%. За примерно 80 лет наблюдений ни один другой квартал не достиг отметки 20%.

  • Рост реального ВВП США в 1-м квартале 2026 года: 2,1%
  • Рост реального ВВП США во 2-м квартале 2026 года: 1,5%
  • Диапазон ключевой ставки ФРС в июле: 3,5–3,75%

Текущий прогноз роста и влияние на рынки

Сегодняшняя динамика заметно ниже исторических пиков

Согласно последней оценке BEA, экономика США во втором квартале 2026 года выросла на 1,5% в годовом выражении. Этот показатель ниже 2,1% в первом квартале и показывает замедление, резко контрастирующее с уровнями, о которых говорил Трамп.

При этом квартальные данные по ВВП публикуются в годовом выражении, поэтому значение 20% не означает, что экономика выросла на 20% за один квартал. Именно это различие считается ключевым при интерпретации данных рынком.

На траекторию ставок будет влиять инфляция

ФРС на июльском заседании сохранила базовую ставку в диапазоне 3,5–3,75%. Вместе с тем многие участники рынка считают, что из-за устойчивого инфляционного давления Федеральный комитет по операциям на открытом рынке может пойти на новое повышение на сентябрьском заседании.

Ускорение экономического роста само по себе не вызывает инфляцию, однако когда спрос опережает производственные мощности, усиливается ценовое давление. Поэтому призыв Трампа к более низким ставкам на рынке воспринимают прежде всего через призму инфляции и следующего шага ФРС, а не только через ожидания по росту.

"""