"""

До бюджетного решения в Британии растет давление на рынок облигаций

Стоимость заимствований Великобритании резко выросла в преддверии бюджета, который будет представлен 28 октября. Доходность 30-летних государственных облигаций страны во вторник поднялась до 5,89%, достигнув самого высокого уровня с 1998 года; это усилило давление на премьер-министра Энди Бёрнема и министра финансов Джона Хили.

Доходность эталонных 10-летних британских облигаций в тот же день также выросла до 5,22%. Это самый высокий уровень с июня 2008 года — одного из самых острых периодов мирового финансового кризиса. На рынке облигаций рост доходности означает падение цен, поэтому видно, что инвесторы закладывают в стоимость госдолга более высокий процент.

Что подпитывает рост на рынках?

Движение в Великобритании не является изолированным. В последние дни стоимость государственных заимствований также заметно выросла в США, Японии и Европе. Этому способствуют опасения инвесторов по поводу инфляции, растущих потребностей государств в заимствованиях и активного привлечения средств крупными технологическими компаниями для инвестиций в искусственный интеллект.

  • Сигналы о том, что в США ставки могут быть снова повышены, повлияли на глобальные рынки облигаций.
  • Возобновившаяся эскалация на Ближнем Востоке подтолкнула вверх цены на нефть и усилила инфляционные опасения.
  • Усиление давления на повышение ставок в Японии создало дополнительный фон для роста глобальных расходов на заимствования.

Как растущие ставки сужают бюджетное пространство?

В своей первой речи в Палате общин Бёрнем заявил, что основой работы его правительства станет «финансовая ответственность», а экономику и стоимость жизни назвал главными проблемами страны. Однако рост доходностей по облигациям сокращает пространство для маневра правительства в рамках собственных бюджетных правил.

По мере увеличения средств, которые придется направлять на выплаты процентов, в бюджете усиливается вероятность либо сокращения расходов, либо какого-то повышения налогов. Это может ограничить ресурсы, которые правительство могло бы направить на меры, способные поддержать потребителей и ослабить давление роста стоимости жизни. Более того, более дорогие государственные заимствования со временем могут повысить стоимость кредитов и для компаний, и для домохозяйств, оказывая давление на экономический рост.

Позиция правительства и предупреждения рынка

Ранее сообщалось, что министр финансов Хили будет придерживаться бюджетных правил, введенных при его предшественнице Рэйчел Ривз и ограничивающих заимствования. Выступая на встрече G20 в США, Хили заявил, что в 2026 году Великобритания показывает самый быстрый рост среди стран G7, что производительность улучшается, а также что страна сокращает заимствования быстрее всех крупных экономик.

Однако рыночные эксперты оценивают ситуацию осторожнее. Главный европейский стратег JPMorgan по рынку капитала Карен Уорд отметила, что из-за стремления правительств финансировать растущие расходы за счет заимствований инвесторы теперь более избирательно распределяют средства между государственным сектором и крупными технологическими компаниями. Директор по исследованиям XTB Кэтлин Брукс дала краткую оценку ситуации на рынке облигаций:

«Загорелись красные сигналы».

"""