"""

Что меняет модель BlackRock и Ondo?

Токенизация портфелей все больше смещается от отдельных акций, облигаций или фондов к идее, при которой готовая стратегия хранится на блокчейне как единый актив. BlackRock показала три модельных портфеля, разработанных для Ondo Finance, в формате одного токена, продемонстрировав, что токенизация может перейти от отдельных ценных бумаг к самой инвестиционной стратегии.

Эти продукты представляют собой три отдельные стратегии, собранные из разных классов активов. В такой конструкции инвестор может держать не каждый базовый актив по отдельности и не заниматься регулярной ребалансировкой, а владеть одним токеном, который представляет весь портфель целиком.

  • стратегия с фокусом на высокий доход
  • диверсифицированная стратегия роста
  • стратегия с фокусом на высокий рост

Традиционные инвестиционные фонды и ETF давно предлагают пакетные продукты. Однако размещение портфеля непосредственно на блокчейне открывает новые сценарии использования: актив можно переносить между кошельками и платформами, отслеживать прямо в сети и, потенциально, использовать в качестве залога.

Почему этот шаг важен для рынка?

Цифры и эффект дистрибуции

Волна токенизации до сих пор в основном была сосредоточена на ончейн-версиях фондов денежного рынка Казначейства США, частного кредитования, акций и ETF. Пример BlackRock и Ondo указывает на следующий этап: эти активы могут быть объединены в одну стратегию и затем распространяться уже внутри блокчейна.

По данным Broadridge, объем модельных портфелей, которые широко используют управляющие капиталом, в июне достиг 9,8 трлн долларов. Это показывает, что токенизация для управляющих компаний может быть не только технологическим экспериментом, но и новым каналом дистрибуции.

Как формируется конкуренция и сценарий будущего?

Похожие инициативы и ожидание автоматизации

Bitwise в августе представила автоматизированные токенизированные портфели для квалифицированных инвесторов за пределами США вместе с Glider, которого поддерживают Coinbase и a16z. В этой модели токенизированные акции остаются в кошельке инвестора, а программное обеспечение корректирует распределение, чтобы сохранять целевые веса; Ondo же собирает экспозицию в один передаваемый токен.

По словам Тома Стаудта, президента и операционного директора ARK Invest, токенизация может расширить доступ к частному капиталу, частному кредитованию, криптоактивам и международным рынкам через единую цифровую инфраструктуру. В сочетании с искусственным интеллектом такой подход может открыть путь к более персонализированным портфелям, выстроенным вокруг целей инвестора, его склонности к риску и даже налогового статуса.

Какие инфраструктурные условия нужны

Бывший руководитель Ondo, отвечавший за портфельные продукты, Джон Хоффман ранее отмечал, что для перехода к более автоматизированной модели необходимы более широкий набор ончейн-активов, инфраструктура prime brokerage и инвестиционные стратегии, которые могут работать нативно на блокчейне. Дан Ромеро из поддерживаемой Stripe платформы Tempo также считает, что стейблкоины переносят деньги в блокчейн, а токенизация переносит в сеть сам universe инвестируемых активов, открывая дорогу новым финансовым продуктам.

"""