"""

25-летнее продление открыло новое поле для деривативов

Cboe Global Markets и S&P Dow Jones Indices продлили лицензионные соглашения на 25 лет, сохранив за Cboe исключительное право предлагать опционы SPX, привязанные к индексу S&P 500, до 2051 года. При этом в заявлении отдельно отмечается, что обе компании обсуждают возможное сотрудничество и в продуктах нового типа, включая токенизированные опционные контракты.

Компании не раскрыли ни конкретный продукт, ни график, ни технические детали того, как такие контракты могли бы работать. Поэтому нынешнее объявление скорее указывает на потенциальное направление инноваций в рамках продленного соглашения, чем на уже запущенный рыночный инструмент.

Почему объемы SPX подталкивают к такому шагу?

Опционы SPX входят в число самых активно торгуемых индексных деривативов в мире. По данным Cboe, в этих контрактах в 2025 году сменили владельца 970,6 млн контрактов, а средний дневной объем достиг 3,9 млн.

Еще один фактор, усиливающий рыночный эффект, — масштаб продуктов, основанных на индексе S&P 500. Индексные бенчмарки, которыми управляет S&P Dow Jones Indices, служат ориентиром для инвестиционных продуктов на триллионы долларов. Поэтому возможный перенос токенизации в сегмент индексных деривативов внимательно отслеживают не только в криптоэкосистеме, но и на традиционных рынках капитала.

Как токенизация может изменить работу рынков?

Токенизация означает перенос традиционных активов — таких как акции, фонды и кредиты — на инфраструктуру блокчейна. Такой формат может дать ряд преимуществ: круглосуточные операции, более быстрое проведение расчетов и более свободное перемещение активов между торговлей, кредитованием и системами обеспечения.

В деривативах смарт-контракты, в свою очередь, способны автоматизировать управление обеспечением, маржинальные требования и процедуры расчетов. В опционах такие условия, как цена исполнения и срок действия, могут быть прописаны в коде, а блокировка обеспечения в сети делает возможным автоматическое исполнение расчета на основе рыночных данных.

На Уолл-стрит уже готовят похожие проекты

В этом направлении выделяются не только Cboe и S&P. В последнее время на финансовом рынке были отмечены и другие шаги:

  • Nasdaq работает с Payward, материнской компанией Kraken, над токенизированными акциями с поддержкой права голоса.
  • Нью-Йоркская фондовая биржа разрабатывает круглосуточную торговую платформу для токенизированных акций и ETF.
  • DTCC готовится в октябре запустить токенизационный сервис DTC; организация находится в центре рынка ценных бумаг США и хранит активы более чем на 100 трлн долларов.

S&P Dow Jones Indices ранее уже лицензировала S&P 500 для SPXA, связанного с Centrifuge, а также в этом году сделала аналогичный шаг с Trade[XYZ] для круглосуточного бессрочного фьючерсного продукта, торгующегося на Hyperliquid. Новое продление показывает, что эти эксперименты могут быть шире перенесены в сегмент деривативов.

"""