"""

Что показали данные по инфляции ниже ожиданий?

В США базовая инфляция PCE в августе составила 3% в годовом выражении, что оказалось ниже рыночных ожиданий. По данным Министерства торговли США, индекс цен на личные потребительские расходы в том же месяце вырос на 0,3% в месячном выражении и на 3,4% в годовом; опрошенные Dow Jones экономисты ожидали 3,7% по годовому общему показателю.

Если исключить продукты питания и энергоносители, базовый индекс вырос на 0,2% за месяц. Хотя Federal Reserve (ФРС, центральный банк США) официально отслеживает общий индекс PCE, политики считают базовый показатель более значимым для оценки долгосрочного тренда; при этом оба индикатора по-прежнему находятся выше целевого уровня 2%.

Как на данные повлияла смена методики?

Бюро экономического анализа США (BEA) изменило метод расчета в ряде компонентов индекса. Пересмотр в категориях юридических услуг, программного обеспечения, компьютерных аксессуаров и управления портфелем снизил уровень базового PCE за июль на 0,36 пункта.

Как изменились рынки и ожидания по ФРС?

После публикации данных фьючерсы на американские фондовые индексы выросли, а доходности казначейских облигаций снизились. На срочном рынке инвесторы уменьшили вероятность нового повышения ставки ФРС на октябрьском заседании и сильнее стали закладывать такой шаг на декабрь.

  • Общий PCE: 0,3% за месяц, 3,4% в годовом выражении
  • Базовый PCE: 0,2% за месяц, 3% в годовом выражении
  • Реакция рынка: фьючерсы на акции вверх, доходности облигаций вниз

Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс также дал сигнал, что после сентябрьского повышения ставок может не быть необходимости действовать поспешно и можно собрать больше данных. При этом Уильямс указал, что повышение позже в этом году по-прежнему может быть уместным, что укрепило ожидания рынка по декабрю.

Другие данные показали, что спрос в экономике сохраняется

В том же отчете говорится, что личные доходы в августе выросли на 0,2%, а расходы — на 0,9%. Рост доходов оказался слабее ожиданий, тогда как расходы превысили прогнозы; это говорит о том, что потребительский спрос полностью не ослаб.

Ценовое давление заметнее всего проявилось в энергокомпонентах. Цены на бензин выросли на 4,4%, на транспортные услуги — на 1,4%, а на энергоносители и энергосервисы — на 2,3%; при этом цены на товары и услуги в целом прибавили по 0,3% в месячном выражении. Кроме того, окончательная оценка роста экономики США во втором квартале была повышена до 2,2% в годовом выражении, а реальные конечные продажи частным внутренним покупателям, за которыми ФРС внимательно следит как за индикатором спроса, выросли до 4,6%. Эти данные указывают, что, несмотря на более мягкую, чем ожидалось, августовскую инфляцию, ФРС может оставить на столе вариант нового ужесточения до конца года.

"""