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Que prévoit la proposition ?

La SEC a présenté une proposition qui redéfinit le régime de garde des cryptomonnaies afin d’adapter des règles écrites il y a des décennies au marché des actifs numériques. Le projet vise à offrir une voie plus claire et plus conforme pour que les conseillers en investissement enregistrés, les sociétés d’investissement et les sociétés de développement commercial puissent détenir des cryptoactifs pour le compte de leurs clients.

Cette réglementation part du constat que les règles actuelles créent des obstacles qui limitent la capacité des conseillers à proposer des investissements liés aux cryptos. Le président de la SEC, Paul Atkins, estime que les actifs numériques sont devenus un marché de plusieurs milliers de milliards de dollars et que le cadre en vigueur n’a pas suivi cette croissance.

Quelles institutions et quelles méthodes sont concernées ?

Si la proposition est adoptée, l’autogarde pourrait être autorisée sous certaines conditions. Par ailleurs, des trusts d’État pourraient également agir comme dépositaires de cryptomonnaies pour les actifs des clients et pour les fonds régulés.

  • Mise en place de règles de garde plus claires pour les conseillers en investissement enregistrés
  • Création d’un cadre spécifique pour la conservation des cryptoactifs par les sociétés d’investissement et les sociétés de développement commercial
  • Élargissement de la marge de manœuvre des fonds régulés pour proposer aux investisseurs des stratégies liées aux cryptomonnaies

Selon la SEC, ces changements pourraient aussi permettre aux fonds supervisés de proposer plus largement des stratégies d’investissement liées aux cryptos. Cela offrirait aux acteurs du marché davantage de flexibilité, non seulement sur les services de garde, mais aussi sur la conception des produits et les options d’investissement.

Calendrier et impact sur le marché

Cette proposition intervient après l’échec, en septembre, de l’avancée au Sénat du Clarity Act, l’un des projets de loi les plus ambitieux visant à encadrer le marché américain des cryptomonnaies. La SEC et d’autres régulateurs cherchent donc à élargir les règles existantes dans le cadre de leurs pouvoirs actuels, faute de loi complète adoptée par le Congrès.

Une fois publiée au Federal Register, le texte sera soumis à consultation publique pendant 60 jours. Cette démarche s’inscrit dans une stratégie plus large de l’administration Paul Atkins pour redessiner le cadre réglementaire des actifs numériques aux États-Unis.

Sur les marchés, cette initiative intervient alors que les signes de reprise se multiplient après un début d’année très volatil. Le Bitcoin a gagné plus de 40 % depuis son plus bas de juillet, porté par un regain d’appétit pour le risque qui relance la demande pour les actifs numériques ; ce rebond fait suite à une longue phase de baisse allant de la fin de 2025 au premier semestre 2026.

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