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¿En qué nivel quedó la valoración en su primer día de cotización?

La salida a bolsa de Shein se cerró en Hong Kong tras una larga búsqueda de plaza bursátil, aunque su primer día estuvo marcado por una fuerte volatilidad. Las acciones de la compañía llegaron a caer hasta un 10% durante la sesión, pero después recortaron pérdidas y cerraron con un descenso del 0,12%, a 48,50 dólares de Hong Kong. Ese cierre situó la capitalización bursátil de la empresa en torno a 26.150 millones de dólares.

Shein fijó el precio de sus acciones el lunes en 48,56 dólares de Hong Kong y recaudó 13.600 millones de dólares hongkoneses, equivalentes a unos 1.700 millones de dólares. En el momento de la fijación del precio, la valoración de la compañía se calculó en unos 26.300 millones de dólares. Aun así, se recuerda que hace pocos años la empresa llegó a ser mencionada con una valoración cercana a los 100.000 millones de dólares.

Esta salida a bolsa destacó como la mayor venta de acciones nuevas del año hasta ahora en Hong Kong. La operación se considera una prueba tanto del apetito de los inversores por el sector de la moda rápida como de la percepción de riesgo sobre el modelo de negocio de Shein.

¿Qué muestran las cifras de escala y crecimiento de la empresa?

Shein fue fundada en China y desde 2021 tiene su sede en Singapur. La empresa creció especialmente entre el público joven gracias a una amplia red de fábricas en China y a productos de bajo precio y suministro muy rápido. Según sus directivos, ese modelo llega hoy a unos 160 mercados.

En el documento presentado antes de la salida a bolsa se indicó que la compañía contaba con más de 273 millones de clientes activos en los 12 meses cerrados a finales de marzo de 2026. En ese mismo periodo, el número total de pedidos superó también los 1.000 millones.

  • Número de clientes activos: más de 273 millones
  • Pedidos totales: más de 1.000 millones
  • Mercados en los que opera: alrededor de 160

¿Qué riesgos están descontando los inversores?

Los intentos de la empresa de salir a bolsa en Estados Unidos y Reino Unido no prosperaron por las dudas sobre sus prácticas en la cadena de suministro, su impacto ambiental y sus cuestiones éticas. Aunque Shein sostiene que aplica una política de tolerancia cero frente al trabajo forzoso, el escrutinio regulatorio en Estados Unidos y Europa muestra que la presión sobre la compañía sigue vigente.

Presión de costes y competencia, en el centro del debate

Los especialistas del mercado señalan que el aumento de costes, una regulación más estricta y una competencia cada vez mayor podrían poner en aprietos la estrategia de precios bajos de Shein. La empresa anunció una pérdida trimestral de 99 millones de dólares después de que el crecimiento de las ventas se ralentizara en julio, tras la eliminación de la exención fiscal de Estados Unidos para los paquetes pequeños. La llamada exención “de minimis” para envíos inferiores a 800 dólares había sido clave en el rápido crecimiento de plataformas como Shein y Temu.

La imposición por parte de la Unión Europea de un impuesto de 3 euros a las importaciones de bajo valor también figura entre los factores que elevan la presión sobre los costes. La empresa añadió además que la guerra en Irán debilitó la demanda en algunos mercados, incrementó los costes y provocó retrasos en las entregas. Los analistas señalan que Shein ya no se percibe como el único actor claramente diferenciado frente a sus rivales, por lo que el mercado la valora ahora con mayor cautela.

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