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El dato del primer trimestre supera las previsiones

La economía de India creció un 7,8% en el primer trimestre del ejercicio fiscal, cerrado a finales de junio. El dato oficial se situó por encima de la expectativa del mercado, que apuntaba a un 7,1%, y refleja la resistencia de la demanda interna y del sector servicios.

La tasa de crecimiento se mantuvo en el mismo nivel que el aumento registrado en el trimestre anterior, del 7,8%. Según los datos publicados el lunes, la agricultura y las actividades relacionadas avanzaron con moderación, mientras que la industria manufacturera y los servicios mostraron una recuperación notable.

¿Qué sectores sostuvieron el crecimiento?

El Ministerio de Estadística e Implementación de Programas de India informó de que, en el primer trimestre, destacaron especialmente varias ramas de servicios. Los principales motores del crecimiento fueron:

  • Servicios financieros
  • Actividades inmobiliarias
  • Tecnología de la información
  • Servicios profesionales

Este panorama muestra que, pese a la debilidad del campo, la economía conservó su impulso gracias a una base más amplia de actividades de servicios e industria. El fortalecimiento de la manufactura también indicó que el crecimiento no dependió solo de los servicios.

¿Qué señalan los indicadores de alta frecuencia?

Según Aastha Gudwani, economista jefe para India de Barclays, la guerra en Irán no ejerció sobre el crecimiento una presión tan marcada como se temía al principio. De los 20 indicadores de alta frecuencia que sigue la entidad, solo siete apuntaron a una desaceleración en el promedio de abril-junio frente al trimestre anterior; la demanda de los consumidores, las ventas de automóviles y el crecimiento del crédito siguieron firmes.

Los riesgos: inflación, energía y monzón

El Banco de la Reserva de la India (RBI), el banco central del país, señaló a comienzos de mes que la economía seguía siendo resistente ante la incertidumbre geopolítica, aunque prevé una desaceleración del crecimiento en el conjunto del ejercicio fiscal. El banco proyecta un avance del 7,0% para los tres meses que terminaron en junio y del 6,7% para todo el año fiscal que concluye en marzo.

Según el RBI, el panorama global volátil, los elevados precios de la energía y las tensiones en las cadenas de suministro siguen representando riesgos para la actividad económica interna. Además, si las condiciones de El Niño debilitan o vuelven más irregulares los monzones del suroeste, podría aumentar el riesgo a la baja para el sector agrícola y la demanda rural.

La presión sobre los costes energéticos ya se está reflejando en los precios. La inflación en el país subió en julio por noveno mes consecutivo hasta el 4,45%; aun así, el RBI no subió los tipos en su reunión de agosto, a diferencia de algunos bancos centrales de Asia.

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