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¿Por qué Citi vuelve a fijarse en Oracle?

Oracle ha vuelto al radar de los analistas tras la fuerte caída acumulada en lo que va de año. El banco estadounidense Citi incorporó a la compañía a su lista de catalizadores alcistas para los próximos 90 días y mantuvo su recomendación de "Comprar" y su precio objetivo de 330 dólares.

Citi sostiene que el reciente descenso podría haber creado un nivel de entrada más atractivo para los inversores. Según el banco, la fuerte demanda de infraestructura de inteligencia artificial en el negocio cloud de Oracle podría llevar por encima de lo previsto el ritmo de crecimiento, la capacidad de fijación de precios y la rentabilidad. Además, la publicación de resultados a finales de octubre y el día del inversor se perfilan como dos hitos de calendario capaces de reforzar la confianza del mercado.

Oracle añadió en mayo unos 85.000 millones de dólares a sus obligaciones de rendimiento pendientes. Esta cifra apunta a una aceleración de la cartera de pedidos vinculada a la nube y a la inteligencia artificial, mientras Wall Street observa de cerca si el interés por el valor vuelve a repuntar.

¿Qué muestran los resultados financieros sobre el crecimiento?

Oracle registró unos ingresos de 19.200 millones de dólares en los resultados del cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, presentados el 10 de junio. La cifra supuso un aumento interanual del 21 %, mientras que el beneficio ajustado por acción subió hasta 2,11 dólares, un 24 % más que un año antes.

El principal motor de crecimiento de la compañía fue la nube. Los ingresos cloud totales avanzaron un 47 % hasta 9.900 millones de dólares, mientras que los ingresos de Oracle Cloud Infrastructure (OCI) se dispararon un 93 % hasta 5.800 millones de dólares. En cambio, los ingresos de software cayeron un 2 % debido al paso de los clientes desde productos heredados a soluciones basadas en la nube.

Las obligaciones de rendimiento pendientes también mostraron un incremento notable. Esta partida creció un 363 % interanual hasta los 638.000 millones de dólares y se consolidó como un indicador clave para las perspectivas de ingresos futuros de la empresa.

Así está la acción y su valoración en el mercado

Pese a la recuperación de agosto, la acción sigue cotizando muy por debajo de sus máximos anteriores. Oracle se sitúa un 56 % por debajo de su pico de 345,72 dólares en 52 semanas, acumula una caída de alrededor del 37 % en los últimos 12 meses y retrocede un 23 % desde el inicio del año.

  • La acción llegó a caer hasta los 114,50 dólares el 28 de julio.
  • En el último mes ha subido cerca de un 26 %.
  • Tras el movimiento de Citi, ganó un 2,8 % el 26 de agosto y otro 2 % el 27 de agosto.

Oracle cotiza además a unas 23,4 veces el beneficio previsto. Ese nivel se interpreta como un descuento frente a empresas comparables y también frente a la media histórica de la propia acción.

El gran riesgo para los inversores: el elevado gasto

Pese al buen tono del crecimiento, la gran incógnita sigue siendo la inversión. Oracle destinó en el ejercicio fiscal 2026 unos 55.700 millones de dólares en gasto de capital para ampliar la capacidad de sus centros de datos, por encima del objetivo inicial de 50.000 millones de dólares fijado por la dirección.

La compañía prevé que en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027 los ingresos aumenten entre un 27 % y un 29 %, y que los ingresos cloud suban entre un 57 % y un 63 %. La dirección mantiene su objetivo de 90.000 millones de dólares de ingresos para el ejercicio fiscal 2027, al tiempo que elevó su previsión de beneficio ajustado por acción a 8,05 dólares.

Sin embargo, el gasto de capital del ejercicio fiscal 2027 podría alcanzar los 95.000 millones de dólares. De esa cifra, unos 70.000 millones serían financiados por la propia compañía, entre 20.000 y 25.000 millones correrían a cargo de los clientes, y además se contempla un plan de deuda y capital de aproximadamente 40.000 millones de dólares para respaldar la expansión, uno de los principales focos de riesgo que siguen de cerca los inversores.

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