Tahvil Getirisi Hesaplama
Tahvil getirisi hesaplama aracı, kupon ödemeli bir tahvilin nominal değerini, alış fiyatını, kupon oranını, kupon ödeme sıklığını ve kalan vadesini girerek yatırımın gerçek getirisini gösterir. Araç hem cari getiriyi (yıllık kupon geliri / alış fiyatı) hem de vadeye kadar getiriyi (YTM) hesaplar. YTM, tüm kupon ödemelerinin ve vade sonunda alınacak anaparanın bugünkü değerini alış fiyatına eşitleyen bileşik yıllık iskonto oranıdır; farklı fiyat ve vadelerdeki tahvilleri karşılaştırmanın en doğru ölçüsüdür. Nominalin altında (iskontolu) alınan tahvilde YTM kupon oranından yüksek, nominalin üstünde (primli) alınan tahvilde daha düşük çıkar. Stopaj oranını girerek vergi sonrası net kazancınızı da görebilirsiniz.
Hesaplama, kuponların vade boyunca aynı oranla yeniden yatırıldığı varsayımına dayanan standart YTM yöntemini kullanır; gerçekleşen getiri, kuponların yeniden yatırım oranına göre farklılaşabilir. YTM sayısal iterasyonla (aralık daraltma) bulunur ve dönemsel oran en fazla %500 ile sınırlıdır; ayrıca vade 100 yıl, toplam kupon sayısı 1.200 ile sınırlandırılmıştır. Basit yıllık getiri dönemsel oranın dönem sayısıyla çarpımı (nominal oran), YTM ise bileşik (efektif) yıllık orandır; tahvili başabaş fiyattan aldığınızda basit getiri kupon oranına eşit çıkar. Alış fiyatı temiz fiyat kabul edilir, işlem tarihine kadar birikmiş faiz (kirli fiyat), aracı kurum komisyonu, BSMV ve saklama ücretleri hesaba katılmaz. Vergi tarafı: 22.12.2021'den itibaren uygulanan ve 20.06.2026 tarihli Cumhurbaşkanı Kararı ile 31.12.2026'ya kadar uzatılan düzenleme uyarınca, tam mükellef gerçek kişilerin devlet tahvili ve Hazine bonosu gelirlerinde stopaj oranı %0'dır; özel sektör tahvillerinde ise %10 stopaj uygulanır. Bu oranlar Cumhurbaşkanı Kararı ile sık sık değiştiği için işlem öncesinde GİB ve Resmi Gazete üzerinden teyit ediniz (buradaki bilgiler Ağustos 2026 itibarıyla derlenmiştir). Sonuçlar bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.
Sık sorulan sorular
Vadeye kadar getiri (YTM) ile kupon oranı arasındaki fark nedir?
Kupon oranı, tahvilin nominal değeri üzerinden ödediği sabit faiz oranıdır ve hiç değişmez. YTM ise sizin ödediğiniz fiyatı esas alır: tahvili nominalin altında aldıysanız vade sonunda ayrıca fiyat farkı kazanacağınız için YTM kupon oranından yüksek, nominalin üstünde aldıysanız düşük olur.
Tahvil fiyatı neden 100 TL'nin altına veya üstüne çıkar?
Piyasa faizleri tahvilin kupon oranından yüksek olduğunda mevcut tahvil daha az cazip hale gelir ve fiyatı nominalin altına iner (iskontolu). Piyasa faizleri düştüğünde ise tahvilin sabit kuponu değerlenir ve fiyat nominalin üstüne çıkar (primli). Yani faiz ile tahvil fiyatı ters yönde hareket eder.
Tahvili vadeden önce satarsam bu getiriyi elde eder miyim?
Hayır. YTM, tahvili vade sonuna kadar elde tutmanız durumundaki getiridir. Vadeden önce satarsanız o günkü piyasa fiyatı geçerli olur; faizler yükselmişse anapara kaybı, düşmüşse ek kazanç oluşabilir.
Devlet tahvili gelirinden vergi kesiliyor mu?
Tam mükellef gerçek kişilerde devlet tahvili ve Hazine bonosu gelirlerine uygulanan stopaj oranı, süresi 31.12.2026'ya kadar uzatılan düzenleme kapsamında %0'dır. Özel sektör (banka ve şirket) tahvillerinde ise stopaj kesintisi yapılır. Oranlar değişebildiğinden güncel durumu GİB'den teyit etmelisiniz.
Cari getiri ne işe yarar?
Cari getiri, yıllık kupon gelirinin ödediğiniz fiyata oranıdır ve tahvilin size sağladığı nakit akışını gösterir. Ancak vade sonundaki anapara farkını hesaba katmadığı için tek başına yanıltıcı olabilir; karşılaştırma yaparken YTM'yi esas alın.
Basit yıllık getiri ile YTM neden farklı çıkıyor?
Basit yıllık getiri, dönemsel getirinin yıldaki dönem sayısıyla çarpılmasıyla bulunan nominal orandır. YTM ise dönem içinde alınan kuponların yeniden yatırıldığını varsayarak bileşik hesaplanır. Yılda birden fazla kupon ödeyen tahvillerde YTM her zaman basit getiriden yüksektir; mevduat gibi bileşik ilan edilen ürünlerle karşılaştırırken YTM'yi kullanın.
Sonuçlar bilgilendirme amaçlıdır, resmî beyan yerine geçmez. Kesin tutar için Gelir İdaresi Başkanlığı'na veya mali müşavirinize başvurun.