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Warum hat sich das Gewinnwachstum im August verlangsamt?

Chinas Industriegewinne sind im August im Vergleich zum Vorjahresmonat um 4,2 Prozent gestiegen und damit so schwach wie in keinem anderen Monat dieses Jahres. Nach am Montag veröffentlichten offiziellen Daten sahen sich die Hersteller mit anhaltend schwacher Verbrauchernachfrage und steigenden Energiekosten konfrontiert.

In den ersten acht Monaten des Jahres legten die Gewinne großer Industrieunternehmen um 15,7 Prozent zu. Damit lag das Wachstum unter dem Wert von 17,6 Prozent aus dem Zeitraum Januar bis Juli und markierte nach 24,7 Prozent im April die vierte monatliche Verlangsamung in Folge.

Dennoch hat sich die Profitabilität der Unternehmen in diesem Jahr spürbar erholt. Nach nur 0,6 Prozent Wachstum im Gesamtjahr 2024 und einem leichten Anstieg nach einer dreijährigen Verlustserie kehrten die Industriegewinne in diesem Jahr wieder auf einen zweistelligen Wachstumspfad zurück.

Welche Branchen legten zu, welche gerieten unter Druck?

Ein wesentlicher Treiber der Erholung war die Nachfrage nach Chips und Computertechnik im Zuge des KI-Booms. Diese Entwicklung fiel mit dem Ende einer rund dreijährigen Phase der Deflation bei den Erzeugerpreisen ab Werk zusammen.

In der Herstellung von Computern, Kommunikationstechnik und elektronischen Geräten stiegen die Gewinne von Januar bis August im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 110 Prozent. Im Automobilsektor sanken die Gewinne hingegen im selben Zeitraum um 16 Prozent, belastet durch harten Wettbewerb und starken Preisdruck.

  • In der Produktion von Elektronik- und Kommunikationsgeräten wurde ein starkes Gewinnwachstum verzeichnet.
  • Autohersteller verloren dagegen wegen des Wettbewerbs an Profitabilität.

Was sagen Wachstumsbild und Markterwartungen aus?

Wegen der schwachen Binnennachfrage verlangsamte sich das Wachstum in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt im zweiten Quartal auf das langsamste Tempo seit mehr als drei Jahren. Der offizielle Einkaufsmanagerindex zeigte zudem, dass die Industrieproduktion im Juli und August zwei Monate in Folge geschrumpft ist.

Im August verlangsamten sich auch die Einzelhandelsumsätze weiter, während die Schwäche bei den städtischen Investitionen zunahm. Die Industrieproduktion erholte sich hingegen dank der Exportnachfrage.

Ökonomen gehen davon aus, dass die Regierung in Peking die Konjunkturmaßnahmen ausweiten könnte, um die Unternehmensgewinne zu stabilisieren. Erwartet wird eine beschleunigte Restrukturierung in Branchen, in denen die Nachfrage schwach bleibt und Preiskämpfe anhalten.

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