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Pourquoi la hausse des profits a-t-elle ralenti en août ?

Les bénéfices industriels en Chine ont augmenté de 4,2 % en août sur un an, enregistrant leur plus faible progression mensuelle de l’année. Selon des données officielles publiées lundi, les industriels ont été confrontés à une demande des consommateurs toujours molle et à la hausse des coûts de l’énergie.

Sur les huit premiers mois de l’année, le bénéfice des grandes entreprises industrielles a progressé de 15,7 %. Ce chiffre reste inférieur aux 17,6 % enregistrés sur la période janvier-juillet et marque un quatrième mois consécutif de ralentissement après le pic de 24,7 % observé en avril.

Malgré cela, la rentabilité des entreprises a nettement rebondi cette année. Après une hausse limitée à 0,6 % sur l’ensemble de l’an dernier, à la suite de trois années de repli, les bénéfices industriels sont de nouveau revenus sur une trajectoire de croissance à deux chiffres cette année.

Quels secteurs ont tiré leur épingle du jeu, et lesquels ont reculé ?

Le principal moteur de ce rebond a été la demande de puces et d’équipements informatiques liée à l’intelligence artificielle. Cette tendance s’est accompagnée d’une sortie d’environ trois ans de déflation des prix à la sortie des usines.

Dans la fabrication d’équipements informatiques, de communication et électroniques, les bénéfices ont bondi de 110 % sur la période janvier-août par rapport à la même période de l’an dernier. À l’inverse, dans l’automobile, les profits ont chuté de 16 % sur la même période, sous l’effet d’une concurrence féroce et d’une forte pression sur les prix.

  • Les équipements électroniques et de communication ont affiché une forte hausse des bénéfices.
  • Les constructeurs automobiles ont vu leur rentabilité s’éroder sous la pression concurrentielle.

Que disent les perspectives de croissance et les attentes du marché ?

La faiblesse de la demande intérieure a ramené la croissance de la deuxième économie mondiale à son rythme le plus lent depuis plus de trois ans au deuxième trimestre. L’indice officiel des directeurs d’achat a montré que l’activité manufacturière s’était contractée pendant deux mois consécutifs, en juillet puis en août.

En août, les ventes de détail ont encore ralenti et la faiblesse de l’investissement urbain s’est accentuée. En revanche, la production industrielle s’est redressée grâce au soutien des exportations.

Des économistes estiment que les autorités de Pékin pourraient renforcer les mesures de relance afin de stabiliser la rentabilité des entreprises. L’attente est celle d’une accélération des restructurations dans les secteurs où la demande reste faible et où les guerres des prix se prolongent.

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