"""

ما الذي أشعل موجة البيع؟

تراجع سهم Cerebras المدرج في ناسداك بنحو 20% على أساس أسبوعي، ليهبط إلى أدنى مستوى له منذ طرحه العام الأولي في مايو. وأغلق السهم جلسة الجمعة عند 166.43 دولارًا، فيما تجاوزت خسائره نصف المكاسب التي حققها عقب ظهوره الأول القوي في البورصة.

وجاء الضعف في التداولات بعد تقييم نشرته شركة الأبحاث SemiAnalysis يوم الأربعاء عبر منصة X. وبحسب المنشور، فإن OpenAI ستستخدم وحدات معالجة رسومات من Nvidia بدلًا من عتاد Cerebras في وضعية "Ultrafast" الخاصة بنموذج GPT-6.1 Sol. وبالنسبة إلى المستثمرين الذين يبحثون عن بدائل لـNvidia في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، فُهمت هذه الأنباء على أنها ضربة لتوقعات النمو.

ماذا تعني الأرقام بالنسبة للقيمة السوقية؟

لماذا تبدو صفقة OpenAI بهذه الأهمية؟

تراجع قدر كبير من التفاؤل الذي ساد بعد أن أنهت الشركة أول يوم تداول لها بقيمة سوقية قاربت 95 مليار دولار. وتبلغ القيمة السوقية الحالية لـCerebras الآن قليلًا فوق 39 مليار دولار.

وتؤجر Cerebras شرائحها المتخصصة، المصممة خصوصًا لأعباء الاستدلال، على شكل خدمات سحابية من مراكز بياناتها الخاصة. وكانت الشركة قد أبرمت في يناير اتفاقًا مع OpenAI تتجاوز قيمته 10 مليارات دولار، ويتضمن توفير 750 ميغاواط من القدرة الحاسوبية حتى عام 2028. لذلك، يُنظر إلى أي خسارة محتملة في عبء العمل من جانب OpenAI باعتبارها عاملًا حاسمًا بالنسبة لإيرادات الشركة وسردية نموها.

  • السهم خسر نحو 20% خلال أسبوع.
  • القيمة السوقية في أول يوم تداول بلغت 95 مليار دولار، بينما تتجاوز حاليًا 39 مليار دولار بقليل.
  • تتجاوز قيمة اتفاق OpenAI 10 مليارات دولار ويمتد حتى 2028.

وبحسب شركة McKinsey للاستشارات، فمن المتوقع أن تتجاوز أعباء الاستدلال أعباء التدريب في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي مع اقتراب نهاية العقد. وهذه التوقعات تجعل نموذج أعمال Cerebras أكثر حساسية في نظر المستثمرين.

كيف زاد انتهاء الحظر على البيع وعمليات الداخل من الضغط؟

لم يكن التراجع في السهم نتيجة أخبار OpenAI وNvidia فقط، بل ساهمت فيه أيضًا تطورات جانب العرض. فبحسب نشرة الشركة، انتهت يوم الأربعاء القيود المفروضة بعد الطرح العام على 19.4 مليون سهم مملوكة لمديرين وأعضاء في مجلس الإدارة وبعض المساهمين الآخرين. ويمثل هذا العدد نحو 8% من إجمالي الأسهم المتداولة حرًا.

وقبل ذلك، كانت الشركة قد أوضحت أنه اعتبارًا من 19 أغسطس تُفتح للبيع حتى 14.6 مليون سهم كل أسبوعين. كما باع الرئيس التنفيذي Andrew Feldman والرئيس التقني Sean Lie، بموجب خطط تداول قُبلت بعد وقت قصير من الطرح العام، أكثر من 240 مليون دولار من أسهم الفئة A خلال الفترة بين 20 أغسطس و25 سبتمبر. وجرى كذلك تنفيذ مبيعات أخرى بملايين الدولارات من قبل بعض المسؤولين التنفيذيين.

Sam Altman قال في منشور على X إن "Cerebras شريك قريب".

وبعد تصريح Altman، ارتفع السهم بنحو 3% في تداولات ما بعد الإغلاق يوم الجمعة. لكن هذا التعافي لم ينجح حتى الآن في عكس الخسارة الأسبوعية الحادة أو الضغط الذي فرضه انتهاء فترات الحظر على البيع.

"""