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¿Qué desencadenó la oleada vendedora?

Las acciones de Cerebras, que cotizan en el Nasdaq, perdieron cerca de un 20% en la semana y cayeron a su nivel más bajo desde su salida a bolsa en mayo. El viernes, el título cerró en 166,43 dólares, y la caída ya superó con creces la mitad del fuerte repunte visto tras su debut bursátil.

La debilidad del mercado estuvo marcada por una evaluación publicada el miércoles en X por la firma de investigación SemiAnalysis. Según esa publicación, OpenAI usará procesadores gráficos de Nvidia en lugar del hardware de Cerebras para el modo “Ultrafast” de su modelo GPT-6.1 Sol. Para los inversores que buscan alternativas a Nvidia en la infraestructura de IA, esta versión se interpretó como un golpe a las expectativas de crecimiento.

¿Qué muestran las cifras sobre la capitalización bursátil?

¿Por qué se considera clave el acuerdo con OpenAI?

Tras cerrar su primer día de cotización con una capitalización bursátil de unos 95.000 millones de dólares, el optimismo inicial se ha desvanecido en gran medida. La capitalización de Cerebras se sitúa ahora apenas por encima de los 39.000 millones de dólares.

Cerebras alquila como servicio en la nube, desde sus propios centros de datos, chips diseñados específicamente para cargas de trabajo de inferencia. En enero, la compañía firmó con OpenAI un acuerdo valorado en más de 10.000 millones de dólares que incluía el suministro de 750 megavatios de capacidad de procesamiento hasta 2028. Por eso, cualquier posible pérdida de carga de trabajo procedente de OpenAI se sigue de cerca como un factor crítico para sus ingresos y su historia de crecimiento.

  • La acción cayó cerca de un 20% en la semana.
  • La capitalización bursátil fue de 95.000 millones de dólares el primer día y ahora supera por poco los 39.000 millones.
  • El acuerdo con OpenAI supera los 10.000 millones de dólares y se extiende hasta 2028.

Según la consultora McKinsey, a finales de esta década se espera que las cargas de trabajo de inferencia superen a las de entrenamiento en los centros de datos de inteligencia artificial. Esa previsión hace que el modelo de negocio de Cerebras sea aún más sensible para los inversores.

¿Cómo aumentaron la presión el fin del lock-up y las ventas internas?

En la caída del valor no solo influyeron las noticias en torno a OpenAI y Nvidia, sino también la evolución del lado de la oferta. Según el prospecto de la compañía, el miércoles expiraron las restricciones pos-IPO sobre 19,4 millones de acciones vinculadas a ejecutivos, un miembro del consejo y otros accionistas. Esa cifra equivale a aproximadamente un 8% del total de acciones en circulación.

Antes de eso, ya se había indicado que desde el 19 de agosto se liberaban hasta 14,6 millones de acciones cada dos semanas para su venta. El CEO Andrew Feldman y el CTO Sean Lie vendieron más de 240 millones de dólares en acciones clase A entre el 20 de agosto y el 25 de septiembre, dentro de planes de negociación aprobados poco después de la salida a bolsa. Otros directivos también realizaron ventas por valor de varios millones de dólares.

Sam Altman escribió en X que "Cerebras es un socio cercano".

Tras esa declaración de Altman, la acción subió alrededor de un 3% en las operaciones posteriores al cierre del viernes. Sin embargo, ese rebote no ha revertido por ahora la fuerte pérdida semanal ni la presión vendedora generada por el fin del lock-up.

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