"""

Сентябрьский отчет по занятости оказался заметно слабее ожиданий

Данные по занятости в США в сентябре указали на ослабление экономического импульса. По данным Бюро статистики труда США (BLS), число занятых в несельскохозяйственном секторе с учетом сезонной корректировки выросло на 29 000, тогда как рынок ждал увеличения на 84 000. Уровень безработицы также поднялся до 4,2%, превысив прогнозы.

Слабость данных не ограничилась только сентябрем. Прирост занятости за август был пересмотрен вниз до 133 000, а показатель за июль был изменен с роста на снижение, и теперь за тот месяц зафиксировано сокращение на 10 000 человек. Если учитывать оба пересмотра вместе, ранее опубликованное общее число занятых снизилось на 60 000 человек.

Рынок воспринял отчет как сигнал к паузе в повышении ставок

Слабые показатели занятости заставили инвесторов считать более вероятным выжидательный подход Федеральной резервной системы (ФРС) на октябрьском заседании. После публикации данных фьючерсы на акции резко выросли, а доходности казначейских облигаций США, недавно поднимавшиеся до высоких уровней, снизились. По данным CME Group FedWatch, вероятность того, что ФРС оставит ставку без изменений на заседании 27–28 октября, выросла до 82,8%.

Такая переоценка рынка усилилась после того, как в сентябре ФРС повысила базовую ставку на 0,25 процентного пункта. На фоне последних сигналов от представителей центробанка ожидания того, что следующего возможного повышения не будет в октябре и его могут перенести на декабрь, стали более устойчивыми.

Что говорят детали по рынку труда?

В ФРС пристально следят не столько за главным показателем занятости, сколько за уровнем безработицы. В обследовании домохозяйств, которое используется для расчета безработицы, число занятых увеличилось на 406 000, а рабочая сила расширилась на 485 000; уровень участия в рабочей силе поднялся до 61,8% — максимума с мая. Широкий показатель безработицы снизился до 7,6%, минимума с января 2025 года.

Признаки охлаждения сохранялись и в заработках. Средняя почасовая оплата в сентябре выросла лишь на 0,1%, а годовой рост замедлился до 3% — самого низкого уровня с мая 2021 года. Средняя продолжительность рабочей недели осталась без изменений и составила 34,6 часа.

  • В здравоохранении занятость выросла на 17 000.
  • В строительстве прибавилось 11 000 рабочих мест, в промышленности — 9 000.
  • Занятость в госсекторе сократилась на 17 000.
  • Во временных агентствах занятости снижение составило 11 000, в информационных услугах — 10 000, в финансовой сфере — 7 000.

Инфляция и рост экономики останутся ключевыми факторами для ФРС

Несмотря на ослабление рынка труда, главным риском для ФРС по-прежнему остается инфляция. Базовый инфляционный показатель, за которым внимательно следит центробанк, в последнем отчете остался на уровне 3% в годовом выражении, что выше целевого ориентира ФРС в 2%.

При этом картина по росту экономики выглядит более устойчивой. Министерство торговли США повысило оценку роста ВВП за первый квартал до 2,5%, а за второй квартал — до 2,2%. Атлантский ФРС-банк (Atlanta Fed) между тем ожидает рост на 3,7% в третьем квартале. Эта динамика указывает на более сложную картину: экономика США продолжает расти, но найм замедляется.

"""