"""

Сильная реакция акций после отчёта

Salesforce в минувшем квартале превзошла ожидания по выручке и рентабельности, а её акции после публикации отчётности выросли более чем на 20%. На фоне почти 2 трлн долларов потерь капитализации в сегменте софтверных акций за последний год результаты компании вновь усилили дискуссию о том, что главное преимущество в ИИ может заключаться не только в разработке моделей, но и в удержании надёжных корпоративных данных.

Опубликованные показатели противоречили ожиданиям рынка о том, что ценовая власть компании ослабеет, а маржа сократится. Выручка выросла на 11% в годовом выражении, до 11,35 млрд долларов; скорректированная прибыль на акцию составила 5,90 доллара, заметно превысив рыночный прогноз примерно в 3,27 доллара. Руководство также повысило прогноз выручки на весь год до уровня не выше 46,4 млрд долларов.

Какие финансовые показатели оказались в центре внимания?

  • Операционная маржа без учёта GAAP составила 34,1%.
  • Объём оставшихся обязательств по исполнению вырос на 14% в годовом выражении.
  • Скорректированная прибыль почти удвоилась по сравнению с предыдущим периодом.
  • Компания объявила программу обратного выкупа акций на 25 млрд долларов — крупнейшую в своей истории.

Как росли доходы от ИИ и данных?

Одной из самых заметных тем в отчёте Salesforce стала динамика в сегментах данных и искусственного интеллекта. Платформа Data 360 обработала в этом квартале 104 трлн клиентских записей; это на 355% больше, чем годом ранее. За тот же период число бизнес-единиц, созданных ИИ-агентами, достигло 3,2 млрд и почти удвоилось по сравнению с предыдущим кварталом.

Совокупная годовая повторяющаяся выручка компании от ИИ и данных выросла до 3,9 млрд долларов, увеличившись более чем втрое за год. Годовая повторяющаяся выручка Agentforce выросла с 100 млн долларов до более чем 1,5 млрд долларов за 18 месяцев после запуска; годовой темп роста составил 240%.

Что говорит клиентская база?

По данным компании, 9 из 10 крупнейших ИИ-компаний используют Salesforce и Slack в своих операциях. Совокупные расходы этой группы в годовом выражении выросли на 435%. Salesforce также представила сотрудничество Claudeforce, разработанное вместе с Anthropic, подчеркнув, что ведущим создателям моделей тоже нужны корпоративные данные клиентов и инфраструктура CRM (система управления взаимоотношениями с клиентами).

Новый ориентир оценки для софтверных акций

В комментариях после отчёта преобладала мысль, что конкуренция между ИИ-моделями снижает стоимость «сырого» интеллекта, тогда как надёжные и запатентованные данные, которыми владеют компании, становятся всё ценнее. Такой подход предлагает новую рамку для оценки софтверных компаний, которые рынок ранее воспринимал лишь как набор задач, легко поддающихся автоматизации.

По мнению аналитиков, в такой среде преимущество могут получить компании, у которых есть и данные для работы ИИ-агентов, и инфраструктура отношений с клиентами. Напротив, софтверным компаниям, которые предлагают лишь функциональность, имеют слабую лояльность клиентов и высокий долг, переходный период может оказаться значительно сложнее.

"""