Новая волна инвестиций в банковском секторе и рознице

Японские инвестиции заметно ускоряются на рынке Индии на фоне стремления снизить риски, связанные с Китаем, и слабого внутреннего спроса в Японии. Визит на прошлой неделе Пиюша Гояла в Японию во главе крупнейшей бизнес-делегации страны стал сигналом нового этапа в торговле и движении капитала между двумя государствами.

В крупных городах вроде Мумбаи, Дели и Бенгалуру заметность японских потребительских брендов растет. Uniqlo, Muji и Onitsuka Tiger продолжают расширяться, мебельная компания Nitori только вышла на рынок, а Lawson, как сообщается, планирует открыть в Индии 10 000 магазинов к 2050 году, начиная с Мумбаи.

Самое заметное движение наблюдается в финансовой сфере. В период, когда иностранные кредиторы выходят из банковских портфелей Индии, японские банки все агрессивнее вкладываются в местные финансовые активы.

  • MUFG Bank в прошлом году приобрел 20% акций Shriram Finance за 4,4 млрд долларов; эта сделка стала крупнейшей иностранной инвестицией в финансовый сектор Индии.
  • SMBC стала крупнейшим акционером Yes Bank с долей 24,22%.
  • На июльском саммите японские компании объявили об инвестициях на сумму 12,5 млрд долларов и примерно 120 соглашениях — от полупроводников до зеленой энергетики.

Растут и центры компетенций

По данным Deloitte, японские компании стали крупнейшим вкладчиком в быстрорастущую экосистему глобальных центров компетенций Индии в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Более 100 японских компаний управляют в Индии такими центрами, работающими в сферах исследований и разработок, корпоративной стратегии и искусственного интеллекта.

Риски Китая, поиск роста и испытание для Дели

У этой тенденции есть несколько экономических причин. Население Японии сокращается уже около 16–17 лет, что устойчиво сужает внутренний рынок, а инвестиции в Китай ослабевают из-за геополитической напряженности и меняющейся экономической динамики; рынок США также считается более сложным из-за пошлин и жесткой конкуренции.

Экономическое сближение Индии и Японии ускорилось примерно 15 лет назад после соглашения о либерализации торговли. При Нарендре Моди отношения поднялись на более высокий уровень, а в повестке появились крупные проекты, такие как высокоскоростная железная дорога Мумбаи–Ахмедабад; в последнее время расширение в основном подталкивают частные компании.

Главные риски для инвесторов

Однако налоговая неопределенность, бюрократические процедуры, а также задержки с одобрением земельных и экологических вопросов по-прежнему повышают стоимость ведения бизнеса в Индии. Недавние споры из-за задержек в проекте высокоскоростной железной дороги вновь показали уязвимость реализации, несмотря на масштабность соглашений.

Для Дели японский капитал имеет критическое значение: стране трудно привлекать внешние инвестиции, и одновременно она стремится сократить растущий торговый дефицит с Китаем. По мнению экспертов, японские компании не уходят из Китая полностью, но все чаще рассматривают Индию как вторую базу для инвестиций и производства, которая поможет снизить риски концентрации на одном рынке на фоне сбоев в цепочках поставок и геополитического давления.