McKinsey’in Çin ekonomisi değerlendirmesi ne söylüyor?

Çin ekonomisi için son dönemde öne çıkan zayıf tüketim, emlak sektöründeki baskı ve tedarik zincirini çeşitlendirme eğilimine rağmen, McKinsey daha farklı bir tablo çizdi. Şirketin Büyük Çin bölgesindeki kıdemli isimleri Nick Leung ve Joe Ngai, yeni kitaplarında Çin’in Japonya benzeri bir durgunluğa gitmediğini ve ABD ile büyük çaplı bir ekonomik kopuşun yakın görünmediğini belirtti.

Bu görüşün temelinde, Çin’in küresel üretimdeki ağırlığı ile ileri teknoloji alanında arayı kapatmak için yaptığı harcamalar yer alıyor. Değerlendirmeye göre, geçmişte Çin’de güçlü pazar payı elde eden ABD ve Avrupalı şirketler için bugünkü hayal kırıklığının önemli bir bölümü, son 20 yılın olağanüstü avantajlı dönemine kıyasla oluşan farktan kaynaklanıyor.

Yabancı şirketler için strateji neden hâlâ önemli?

Joe Ngai, yavaşlayan ekonomi içinde yerel Çinli şirketlerin de yoğun rekabetten memnun olmadığını vurguladı. Uzun vadede başarılı kalmak isteyen çok uluslu şirketlerin, hem dev tüketici pazarında varlığını korumak hem de Çinli şirketlerin büyüdüğü diğer ülkelerde rekabetçi kalabilmek için Çin’e yatırım yapmayı sürdürmesi gerektiği ifade ediliyor.

Öte yandan her sektör aynı ölçüde rahat değil. Özellikle teknoloji gibi alanlarda jeopolitik hassasiyet daha yüksek seyrederken, yabancı şirketlerin Çin merkezli özel sermaye fonlarıyla yerel ortaklık seçeneklerini görüştüğü; ancak şu aşamada görüşmelerin işlemlerden daha fazla olduğu aktarılıyor.

Tüketim ve kârlılıkta baskı sürüyor

Piyasaların temkinli kalmasının nedenleri de güçlü. Kaynağa göre, pandemiden bu yana Çin’de perakende satışların büyüme hızı, önceki yıllardaki temponun yarısından daha düşük seyretti. Starbucks yerel operasyonlarındaki çoğunluk hissesini satarken, bazı büyük ABD şirketleri de jeopolitik gerilimler nedeniyle faaliyetlerini küçülttü.

Yerel şirketler tarafında da büyüme her zaman kâra dönüşmüyor. İçecek ve uygun fiyatlı içecek zinciri Mixue, mağaza sayısını Dunkin Donuts’un yaklaşık dört katına çıkaracak hızda büyüttü; buna karşın satış maliyetlerinin gelirden daha hızlı artması nedeniyle ilk yarı kârı %14,7 geriledi ve hisseleri geçen hafta düştü.

Piyasanın izlediği diğer işaretler

  • Yapay zekâ destekli eğitim ürünleri, Çinli şirketlerin yurt dışı büyüme alanlarından biri olarak öne çıkıyor.
  • McKinsey’in değerlendirmesine göre son yıllarda alternatif pazar arayışına rağmen, birçok yönetici için Çin’i görmezden gelmek hâlâ zor.