"""

Le calendrier d’un logiciel automobile commun se précise

Selon un article de Reuters publié le 29 août, le quotidien Nikkei a écrit qu’un accord sur un partenariat logiciel entre Honda et Nissan pourrait être annoncé dès lundi prochain. Le projet prévoit le développement d’un système d’exploitation embarqué commun et d’un ordinateur de bord pour de nouveaux modèles qui pourraient arriver sur les routes dès 2029.

Honda Motor a indiqué à Reuters avoir discuté, dans le cadre de son partenariat stratégique actuel, de possibles axes de coopération avec Nissan et Mitsubishi Motors, tout en précisant qu’aucun accord définitif n’avait encore été conclu. Nissan a, de son côté, déclaré examiner plusieurs options et promettre davantage de détails s’il y a une évolution confirmée.

Cette éventuelle avancée est considérée comme le signal le plus concret, à ce jour, des efforts des deux groupes pour relancer leur coopération après des discussions de fusion de 60 milliards de dollars restées sans suite. Une plateforme informatique commune pourrait offrir à Honda un effet d’échelle, en répartissant notamment les coûts de développement logiciel sur un volume de véhicules plus important.

Pourquoi les résultats de Honda sont-ils scrutés ?

Dans ses résultats du premier trimestre de l’exercice publiés le 5 août, le constructeur a annoncé un bénéfice opérationnel record de 530,7 milliards de yens japonais. Portée par une forte demande en Inde et au Brésil, la division motos a enregistré un bénéfice historique de 233,9 milliards de yens japonais, tandis que l’activité automobile a dégagé 192,1 milliards de yens malgré la faiblesse du marché chinois.

Aux États-Unis, la hausse des prix de l’essence a renforcé l’attrait pour les modèles hybrides, aidant Honda à atteindre une part de marché de 10 % en avril et en mai. À la suite de cela, la direction a relevé sa prévision de bénéfice opérationnel annuel à 650 milliards de yens japonais et son estimation de bénéfice opérationnel ajusté, hors pertes liées aux véhicules électriques, à 1,17 trillion de yens.

Que disent les indicateurs de marché ?

  • Le dividende par action a été maintenu à 70 yens et la position de trésorerie nette de l’entreprise reste à 3,3 trillions de yens.
  • Au dernier trimestre, la détention par les hedge funds est restée inchangée à 21 fonds, tandis que le taux de positions vendeuses sur le flottant n’était que de 0,20 %.

Au 28 août, l’action Honda se négociait à 24,27 fois les bénéfices attendus. Cette valorisation suggère que le marché pourrait intégrer l’impact d’une éventuelle coopération logicielle et du relèvement des objectifs de profit, sans pour autant refléter pleinement le potentiel de croissance.

La Chine, les pertes dans l’électrique et les arrêts de production pèsent

L’un des principaux risques pour le groupe reste le marché chinois. La direction a expliqué que les segments des moteurs thermiques et des hybrides y avaient reculé d’environ 40 % sur le trimestre, tandis que les ventes de Honda au détail y chutaient de 50 % sur un an.

Honda anticipe par ailleurs une perte de 520 milliards de yens japonais liée aux véhicules électriques sur l’ensemble de l’exercice. L’impact de l’arrêt de neuf jours de son usine de Kumamoto après un séisme, ainsi que des interruptions d’approvisionnement à Saitama et Suzuka, n’est pas encore totalement clarifié en matière de volumes de ventes.

Dans ce contexte, une coopération logicielle avec Nissan prend davantage d’importance pour le partage des coûts à long terme. Pour les marchés, la question clé reste toutefois de savoir si ces discussions déboucheront sur un accord officiel et signé.

"""