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Las reservas de gas en Europa caen a su nivel más bajo en cinco años

El mercado europeo de gas natural vuelve a quedar bajo presión antes del invierno. Según un análisis recogido por CNBC, el aumento de la demanda eléctrica durante un verano muy cálido ha reducido el gas almacenado, y el nivel de reservas de la Unión Europea ha caído a su punto más bajo en la comparación de cinco años del Oficina Federal de Energía de Suiza.

La información señala que Alemania presenta un panorama algo más débil que la media de la UE y que Francia también afronta una presión similar. Aunque el uso del aire acondicionado no está tan extendido en Europa como en Estados Unidos, las temperaturas récord han elevado la demanda de refrigeración y, con ello, el consumo de gas natural para generar electricidad.

La Comisión Europea y los Estados miembros insisten en que el suministro de gas es estable, pero en el mercado se subraya que el factor decisivo no es solo el nivel de almacenamiento, sino también la formación de precios. Según la noticia, la exportación de GNL de EE. UU. desempeña un papel crítico para mantener esa estabilidad.

Cómo afectan los precios y el coste de suministro al mercado

En la bolsa ICE, los contratos de gas natural negociados en Europa muestran que los precios con vencimiento en octubre son más del doble que los contratos de febrero. Esta situación supone tanto un mayor coste de la materia prima como una presión al alza sobre el flete para las compañías energéticas que deben comprar en el mercado abierto.

La necesidad de competir con Asia por los cargamentos spot de GNL también eleva el riesgo de precios. Los operadores del mercado se preparan para pagar más con el fin de asegurarse los volúmenes necesarios para cubrir la demanda de calefacción y electricidad durante los meses de invierno.

Alivio limitado en el mercado del petróleo

En cambio, el mercado del petróleo mostró un tono algo más favorable. Goldman Sachs señaló que las exportaciones del Golfo Pérsico volvieron a su media de 2025 tras duplicarse en septiembre, y dijo esperar que el Brent se modere hacia los 85 dólares por barril a cierre de año. Aunque este escenario ofrece cierto alivio para la factura energética europea, no elimina los riesgos en el frente del gas natural.

Qué compañías energéticas están en el radar

Las mayores expectativas de precios del gas también han acelerado los informes de análisis sobre las acciones energéticas. En la información se destaca a los exportadores estadounidenses de GNL Cheniere Energy y Venture Global, mientras que entre las grandes compañías con exposición a Europa sobresalen TotalEnergies y Shell.

  • HSBC elevó su recomendación para BP y TotalEnergies a “comprar”.
  • La entidad aumentó su previsión de precios del gas natural europeo para lo que queda de este año en un 34% y para el próximo en un 40%.
  • HSBC también mantuvo su visión positiva sobre Shell, Repsol y Chevron.

JPMorgan también mejoró su calificación sobre BP. En su informe, la firma valoró que la simplificación operativa de la compañía y su potencial regreso al crecimiento a largo plazo podrían volver a ser valorados por los inversores.

En resumen, la preocupación por el equilibrio del gas en Europa antes del invierno no solo afecta a las facturas energéticas, sino también al comportamiento bursátil de las compañías vinculadas a la cadena de suministro de GNL.

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