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Bailey mahnt bei KI-Investitionen zur Vorsicht

Andrew Bailey, Präsident der Bank of England (britische Zentralbank), hat davor gewarnt, dass die starken Kapitalzuflüsse in künstliche Intelligenz künftig zu Verwerfungen an den Finanzmärkten führen könnten. Bailey erklärte, die in den vergangenen Jahren in KI-Unternehmen investierten Mittel und die vergebenen Kredite hätten einige Firmen auf sehr hohe Bewertungen getrieben, was das Risiko einer späteren Korrektur bei den Vermögenspreisen erhöhe.

KI habe zwar das Potenzial, das Wachstum der Wirtschaft zu stützen, sagte Bailey, doch neben diesem Potenzial gebe es auch erhebliche Verwundbarkeiten. Die Zentralbank sei insbesondere der Ansicht, dass die rund um KI-Investitionen aufgebaute Erwartungshaltung nicht für alle Unternehmen denselben Ausgang haben werde.

Wie groß die Zuversicht am Markt inzwischen ist, zeigen auch die Zahlen. Die Marktkapitalisierung von Nvidia erreichte 5,5 Billionen US-Dollar, während Alphabet, Meta, Microsoft und Amazon Berichten zufolge Hunderte Milliarden Dollar in die Technologie lenken. Dass Anthropic und OpenAI zudem einen Börsengang in den USA vorbereiten, stärkt die Erwartung, dass noch mehr Geld in den Sektor fließen könnte.

Hohe Bewertungen werden auch am Anleihemarkt beobachtet

Bailey wies darauf hin, dass die aktuellen Bewertungen bereits zahlreiche Unternehmen als Gewinner erscheinen lassen, erinnerte aber daran, dass dies in der Vergangenheit nicht immer so ausgegangen sei. Mit Blick auf die frühen Jahre der Internetökonomie betonte Bailey, dass nicht jeder Name, der heute an den Märkten im Vordergrund stehe, morgen noch zu den führenden Akteuren gehören werde. Deshalb bleibe das Risiko bestehen, dass aus möglichen Kursverlusten eine abrupte Marktkorrektur werde.

Die Warnung kommt zu einem Zeitpunkt, an dem auch die Finanzierungskosten für den Staat steigen. Die Rendite 30-jähriger britischer Staatsanleihen kletterte am Donnerstag über 6 Prozent und damit auf den höchsten Stand seit 1998. In den USA stieg die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen auf 5,34 Prozent und damit auf den höchsten Wert seit 2002; das deutet auf Verkaufsdruck am Anleihemarkt hin.

Analysten zufolge gab es für die Bewegung an diesem Tag keinen einzelnen klaren Auslöser. Sie verweisen jedoch darauf, dass das hohe Zinsumfeld die Präferenzen der Anleger verändert. Wenn die Zinsen steigen, schichten Investoren eher in Bereiche um, die aus ihrer Sicht höhere Renditechancen bieten als Staatsanleihen — insbesondere in den KI-Sektor, der durch Investitionen in Software und Rechenzentren wächst.

Auch Cyberrisiken rücken in den Fokus

Die wichtigsten Punkte, auf die die Zentralbank hinweist

  • KI-gestützte Werkzeuge könnten stärker für Cyberangriffe genutzt werden
  • Extrem realistisch erzeugte Deepfakes bergen das Risiko, die Öffentlichkeit zu täuschen
  • Operative Effizienzgewinne könnten die Arbeit in der Geldpolitik erleichtern

Bailey sagte, künstliche Intelligenz könne die Analysen beschleunigen, die dem geldpolitischen Ausschuss der Bank of England (Monetary Policy Committee) als Grundlage für Zinsentscheidungen dienen, werde aber selbst keine Entscheidungsrolle übernehmen. Gleichzeitig könne ein Missbrauch der Technologie dazu führen, dass Sicherheitslücken schwerer zu erkennen und die Herkunft gefälschter Inhalte schwerer nachzuverfolgen sei. Bailey habe dieses Risiko auch persönlich erlebt, als im Juni gefälschte Bilder kursierten, die ihn und Nigel Farage scheinbar in eine Auseinandersetzung verwickelt zeigten.

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