"""

Предупреждение Moody’s: давление начинается еще до сокращения населения

Стареющее население уже начинает осложнять бюджетный баланс в западных экономиках — еще до того, как там официально начнется сокращение численности населения. Moody’s считает, что меньшее число работников и рост расходов на пенсии и здравоохранение будут надолго давить на государственные финансы, что повлечет заметные последствия для перспектив роста и кредитоспособности.

По оценке агентства, влияние демографического сдвига не ограничивается только снижением численности населения. Сокращение рабочей силы ограничивает производственные мощности, а уменьшение числа домохозяйств и потребителей ослабляет спрос. В такой ситуации странам приходится еще сильнее опираться на рост производительности, чтобы поддерживать экономический рост.

Что говорят цифры?

Европейская комиссия ожидает, что население Европейского союза достигнет пика уже в 2029 году, после чего надолго перейдет к снижению. Бюро переписи населения США прогнозирует, что в базовом сценарии население США достигнет максимума в 2080 году, а при низкой миграции — в 2043 году; при этом без учета миграционного фактора спад, как отмечается, уже начался.

  • В экономиках G7 сегодня на одного человека старше 65 лет приходится примерно три человека трудоспособного возраста.
  • К 2050 году этот показатель, как ожидается, снизится до двух, что усилит давление на рост, системы здравоохранения и государственные бюджеты.
  • В Китае доля населения в возрасте 65 лет и старше за последние двадцать лет выросла с 7% до 14%; похожая тенденция наблюдается в Бразилии, Таиланде и Турции.

Moody’s подчеркивает, что рост населения на протяжении многих лет поддерживал экономический рост и кредитную устойчивость, однако падение рождаемости и быстрое изменение возрастной структуры меняют эту картину.

Реакция рынков: рост, ставки и доходности облигаций под давлением

По мнению агентства, тенденция старения будет влиять на экономику через более медленный рост, более высокие расходы на пенсии и уход, изменение потребительского спроса и сдвиги в реальных процентных ставках и доходности государственных облигаций. Поэтому эта тема рассматривается не только как вопрос социальной политики, но и как важный фактор для финансовых рынков и стоимости государственного заимствования.

Рост производительности лишь частично смягчает давление

Представитель Moody’s Оливье Чемла заявил, что искусственный интеллект и рост производительности могут лишь частично компенсировать долгосрочную проблему. Хотя автоматизация поддерживает предложение в промышленности и сфере услуг, ослабление числа потребителей продолжает ограничивать рост со стороны спроса.

Согласно отчету, развивающиеся экономики тоже быстро стареют. Однако им придется столкнуться с похожими издержками на гораздо более низком уровне доходов, чем развитым странам, которые прошли через этот процесс раньше.

"""