"""

В пересмотре MiCA на первый план вышли стимулы для stablecoin

Stablecoin снова оказались в центре обсуждения в Европейском союзе. Криптозащитная группа Stand With Crypto EU сообщила, что в рамках пересмотра Регламента ЕС о рынках криптоактивов (MiCA) более 50 тысяч человек призвали смягчить действующие ограничения.

Кампания набрала обороты после того, как в среду завершились консультации Европейской комиссии по пересмотру MiCA. Группа добивается, чтобы лицензированные эмитенты stablecoin и поставщики криптоуслуг могли предлагать пользователям такие стимулы, как кэшбэк, бонусы за лояльность и скидки на комиссии за транзакции.

По данным Stand With Crypto EU, число сторонников, направивших письма в Комиссию в ходе консультаций, превысило 50 тысяч. Отдельная петиция за более гибкий подход ЕС собрала более 126 тысяч подписей.

Почему существующий запрет вызывает споры с точки зрения конкуренции

MiCA запрещает эмитентам stablecoin и поставщикам криптоуслуг выплачивать по этим продуктам проценты. Организаторы кампании считают, что этот запрет ставит stablecoin в невыгодное положение по сравнению с банковскими депозитами и другими электронными денежными продуктами, которые могут приносить пользователю выгоду.

Согласно данным группы, кампания получила более чем в шесть раз больше откликов, чем 8 221 ответ, собранный Европейским центральным банком (ECB) в ходе консультаций по цифровому евро. Она также значительно превзошла 198 ответов, поступивших в 2020 году на консультации Европейской комиссии по крипторегулированию.

Сторонники инициативы считают, что разрешение на стимулы может ускорить распространение stablecoin в евро и повысить их конкурентоспособность по отношению к долларовым stablecoin. По их мнению, это также затрагивает экономические интересы ЕС — от платежной инфраструктуры до международной роли евро.

Центробанки требуют более жестких правил

В то же время европейские центральные банки выступают за дальнейшее ужесточение положений MiCA о stablecoin. Европейская система центральных банков (ESCB) в своем заключении от 22 сентября предложила расширить запрет на проценты по stablecoin так, чтобы он также охватывал кредитование, заимствование и стейкинг с доходностью.

ESCB также предложила заменить требование MiCA о хранении эмитентами минимальной доли резервов на банковских депозитах нормами по ликвидности. По мнению центробанков, в случае резкого оттока средств из stablecoin быстрое изъятие депозитов может создать давление на кредитные учреждения.

Ключевые риски для рынка

  • ECB в июне подчеркнул, что круглосуточная работа операций со stablecoin при привязке резервных активов к традиционному расчетному графику может создавать несоответствие ликвидности.
  • Глава ECB Кристин Лагард в мае предупредила, что переток банковских депозитов в stablecoin может ослабить кредитование и передачу импульсов денежно-кредитной политики.

Эта картина показывает, что рынок stablecoin в ЕС в ближайший период может оказаться под двойным давлением: с одной стороны — запрос на расширение стимулов для использования, с другой — призывы к более жесткому надзору ради финансовой стабильности.

"""