Yönetim değişikliği yatırımcıların odağında

Pinterest CFO ayrılığı, şirketin güçlü finansal sonuçlarına rağmen büyüme ivmesinin korunup korunamayacağı sorusunu öne çıkardı. Pinterest, 28 Ağustos’ta Mali İşler Direktörü Julia Donnelly’nin 30 Ekim’de görevden ayrılacağını ve yerine dışarıdan bir arama başlatıldığını duyurdu. Bu süreçte finans ve iş operasyonlarından sorumlu başkan yardımcısı Vikram Naidu, geçici baş finans sorumlusu olarak görev yapacak.

Donnelly, yaklaşık üç yıldır yürüttüğü görevinden ayrılarak erken aşamadaki özel bir şirkete katılacak. Şirket yönetimi, bu dönemde kaydedilen 11 çeyrek üst üste çift haneli gelir artışına dikkat çekerken, değişimin zamanlaması da yeni dönemde aynı performansın sürüp sürmeyeceği açısından önem taşıyor.

Gelir, kullanıcı ve kârlılık verileri ne gösteriyor?

2026’nın ikinci çeyreğinde Pinterest’in geliri 1,18 milyar dolara ulaştı; bu rakam geçen yılın aynı dönemine göre %18 artış anlamına geliyor. Böylece şirket, üst üste dördüncü kez 1 milyar dolar eşiğinin üzerinde çeyrek gelir açıkladı. Küresel aylık aktif kullanıcı sayısı da %11 artışla 640 milyona yükseldi; Z kuşağı kullanıcılar toplam kitlenin yarıdan fazlasını oluşturdu.

Kuzey Amerika ve yapay zekâ yatırımları öne çıktı

Şirketin en kârlı pazarı olan ABD ve Kanada bölgesinde gelir artışı %18 oldu. Satış ekibinin yeniden yapılandırılması ve orta ölçekli reklamverenlere daha sıkı hesap yönetimi sağlanmasıyla, bu bölgede kullanıcı başına ortalama gelir 8,30 dolara çıkarak %14 yükseldi. Pinterest ayrıca temmuz sonu itibarıyla sohbet tabanlı Pinterest Assistant’ı ABD’deki kullanıcıların büyük bölümüne açtı; yönetim, kullandığı açık kaynak modellerin benzer kapalı sistemlerin maliyetinin %8’inden daha düşük seviyede çalıştığını bildirdi.

Kârlılık tarafında da tablo olumlu seyretti. Düzeltilmiş FAVÖK 311 milyon dolar olurken marj %26’ya çıktı ve yıllık bazda 130 baz puan genişledi. Son 12 ayda serbest nakit akışı 1,3 milyar dolara ulaşırken, şirket bu yıl geri alımlar için 2 milyar doların üzerinde harcama yaparak yaklaşık 111 milyon hisseyi piyasadan çekti.

Yavaşlama sinyali ve hisse üzerindeki baskılar

Üçüncü çeyrek beklentisini aşağı çeken başlıklar

Pinterest, üçüncü çeyrekte gelir artışının %13-%15 aralığına gerilemesini bekliyor. Bu tahmin, ikinci çeyrekte görülen %18’lik büyümenin altında kalıyor ve piyasanın dikkatini önümüzdeki döneme çevirmiş durumda.

  • Prime Day zamanlamasındaki değişim
  • Döviz kurlarından gelen desteğin zayıflaması
  • Avrupa’daki düzenleyici adımların, Asya merkezli sınır ötesi perakendeciler üzerindeki baskıyı artırması
  • Dijital reklam bütçelerinde Meta’nın Instagram platformuyla süren rekabet

Maliyetler de bazı kalemlerde gelirden daha hızlı arttı. Gelir maliyeti ek GPU kapasitesi ve tvScientific satın alımının tam çeyrek etkisi nedeniyle %25 yükselirken, GAAP dışı faaliyet giderleri marka kampanyaları ve yapay zekâ odaklı işe alımların etkisiyle %13 arttı. Reklam gösterim büyümesi %16’ya yavaşladı. Öte yandan yönetim kurulu üyesi Benjamin Silbermann’ın 18-19 Ağustos tarihlerinde yaklaşık 2,2 milyon dolar karşılığında 93.750 hisse satması ve hissenin 19 Ağustos itibarıyla son bir yılda %34 geride kalması, yatırımcıların temkinli duruşunu destekleyen unsurlar arasında yer aldı. Buna karşın hedge fon ilgisi 49 fonda sabit kaldı; açığa satılan pay oranı ise %11,81 seviyesinde bulunuyor.