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Bank of America (BofA), a maintenu sa recommandation « Acheter » sur le géant technologique Nvidia, tout en soulignant un potentiel de hausse de 64 % pour l’action. L’analyste senior du groupe, Vivek Arya, a estimé que le bilan trimestriel livrait des messages financiers bien plus importants qu’une simple progression du bénéfice par action.

Des revenus records et une croissance soutenue

Selon les résultats publiés pour le deuxième trimestre, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 96,2 milliards de dollars, en hausse de 106 % sur un an. Le groupe technologique a dépassé le consensus du marché, qui tablait sur 92 milliards de dollars, tandis que les revenus de sa division centres de données ont bondi de 117 % sur un an à 89 milliards de dollars. La marge brute s’est établie à 75 %.

À l’issue de cette publication, le PDG de Jensen Huang a indiqué que l’intelligence artificielle entrait dans une phase à la fois utile et rentable, ajoutant dans une

« L’IA a franchi un cap ; désormais, la puissance de calcul se transforme directement en revenus. »
déclaration.

Des engagements massifs dans l’écosystème de l’IA

Le point clé relevé par les analystes est que l’entreprise ne se contente plus de vendre des puces, mais finance aussi ses acheteurs. D’après les données de BofA, Nvidia a pris au total près de 300 milliards de dollars d’engagements financiers liés à l’écosystème de l’IA.

Risques financiers et équilibre des flux de trésorerie

Sur ce total, environ 70 milliards de dollars correspondent à des investissements directs en fonds propres, tandis que 30 milliards de dollars ont été réservés directement à OpenAI. Les 230 milliards de dollars restants couvrent divers mécanismes de garantie et de soutien. BofA estime que les 469 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible que l’entreprise devrait générer au cours des deux prochaines années suffiraient largement à absorber ces risques.

Rachats d’actions et perspectives

Le rapport d’analyse compare la stratégie de retour de capital du groupe à celle du géant technologique Apple. Nvidia a redistribué 26 milliards de dollars à ses actionnaires au deuxième trimestre, tandis que son programme de rachat d’actions autorisé dispose encore d’une enveloppe de 99 milliards de dollars.

Les dépenses des grands clients de l’écosystème technologique laissent aussi entrevoir une demande durable :

  • Amazon Web Services (AWS) a annoncé l’achat de 2 millions de processeurs graphiques Nvidia.
  • Les dépenses d’investissement des cinq plus grands fournisseurs de cloud devraient atteindre 1 300 milliards de dollars l’an prochain.
  • Le flux de trésorerie disponible quotidien de l’entreprise devrait approcher 1 milliard de dollars l’an prochain.
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