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El relevo en la cúpula centra la atención de los inversores

La salida del CFO de Pinterest ha puesto sobre la mesa una pregunta clave: si la compañía podrá sostener su ritmo de crecimiento pese a sus sólidos resultados financieros. Pinterest anunció el 28 de agosto que su directora financiera, Julia Donnelly, dejará el cargo el 30 de octubre y que ha iniciado una búsqueda externa para cubrir la vacante. Mientras tanto, Vikram Naidu, vicepresidente de finanzas y operaciones de negocio, asumirá como director financiero interino.

Donnelly abandonará el puesto que ocupó durante casi tres años para incorporarse a una empresa privada en fase inicial. La dirección subrayó que el grupo encadena 11 trimestres consecutivos de crecimiento de ingresos de dos dígitos, pero la fecha del relevo también ha reavivado las dudas sobre si esa trayectoria podrá mantenerse en la nueva etapa.

Qué dicen los datos de ingresos, usuarios y rentabilidad

En el segundo trimestre de 2026, los ingresos de Pinterest alcanzaron los 1.180 millones de dólares, un avance del 18% frente al mismo periodo del año anterior. Con ello, la empresa sumó su cuarto trimestre consecutivo por encima de la barrera de los 1.000 millones de dólares. El número de usuarios activos mensuales en todo el mundo también subió un 11%, hasta 640 millones; los usuarios de la generación Z representaron más de la mitad de la base total.

América del Norte y la apuesta por la inteligencia artificial, en primer plano

El mercado más rentable de la compañía, Estados Unidos y Canadá, registró un crecimiento de ingresos del 18%. Con la reorganización del equipo comercial y una gestión de cuentas más estrecha para los anunciantes medianos, el ingreso medio por usuario en la región subió un 14%, hasta 8,30 dólares. Pinterest también abrió a finales de julio su Pinterest Assistant, basado en chat, a gran parte de los usuarios de Estados Unidos; la dirección señaló que los modelos de código abierto que utiliza operan con un coste inferior al 8% del de sistemas cerrados comparables.

La rentabilidad también mostró un tono favorable. El EBITDA ajustado fue de 311 millones de dólares, con un margen del 26%, lo que supone una mejora de 130 puntos básicos en términos interanuales. El flujo de caja libre de los últimos 12 meses alcanzó los 1.300 millones de dólares, mientras que la empresa gastó más de 2.000 millones en recompras este año y retiró del mercado alrededor de 111 millones de acciones.

Señales de desaceleración y presión sobre la acción

Los factores que recortan la previsión del tercer trimestre

Pinterest espera que el crecimiento de ingresos se modere en el tercer trimestre hasta un rango del 13%-15%. La previsión queda por debajo del avance del 18% registrado en el segundo trimestre y ha desplazado la atención del mercado hacia el próximo tramo del ejercicio.

  • Cambio en el calendario del Prime Day
  • Debilitamiento del apoyo procedente de los tipos de cambio
  • Mayor presión regulatoria en Europa sobre los minoristas transfronterizos con sede en Asia
  • Competencia persistente en presupuestos de publicidad digital con la plataforma Instagram de Meta

Los costes también crecieron más deprisa que algunos ingresos. El coste de ingresos aumentó un 25% por la capacidad adicional de GPU y el impacto de un trimestre completo de la compra de tvScientific, mientras que los gastos operativos no GAAP subieron un 13% por las campañas de marca y las contrataciones centradas en inteligencia artificial. El crecimiento de las impresiones publicitarias se desaceleró hasta el 16%. Además, la venta de 93.750 acciones por parte del consejero Benjamin Silbermann entre el 18 y el 19 de agosto por unos 2,2 millones de dólares, junto con el hecho de que la acción acumulaba a 19 de agosto un retraso del 34% en los últimos 12 meses, reforzó la cautela de los inversores. Aun así, el interés de los hedge funds se mantuvo estable en 49 fondos, mientras que el porcentaje de posiciones cortas se situó en el 11,81%.

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