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Les chiffres de septembre sur l’emploi sont ressortis sous les attentes

Le rapport sur l’emploi non agricole aux États-Unis montre que les embauches ont nettement ralenti en septembre. L’économie américaine n’a créé que 29 000 emplois sur le mois, un chiffre bien inférieur au consensus de 90 000 et en baisse par rapport à la progression de 133 000 enregistrée en août.

Le taux de chômage est, lui, passé de 4,1 % en août à 4,2 % en septembre. Le marché attendait une stabilité à 4,1 %. Au total, les chiffres publiés pointent un affaiblissement du marché du travail américain, tant du côté des créations d’emplois que du chômage.

Les révisions ont encore assombri le tableau

Les mises à jour des mois précédents ont également pesé sur l’ensemble. La création d’emplois d’août a été révisée de 162 000 à 133 000, tandis que le chiffre de juillet a été ramené d’une hausse de 21 000 à une baisse de 10 000 emplois.

  • Créations d’emplois en août : révisées de 162 000 à 133 000.
  • Chiffre de juillet : révisé d’une hausse de 21 000 à une perte de 10 000 emplois.
  • Rémunération horaire moyenne : hausse mensuelle de 0,1 %, hausse annuelle de 3 %.

La progression des salaires a également ralenti. En septembre, la rémunération horaire moyenne n’a augmenté que de 0,1 % sur un mois, contre 0,3 % attendu et 0,3 % le mois précédent. Sur un an, la hausse ressort à 3 %, en dessous du consensus à 3,2 % et du niveau de 3,1 % du mois précédent.

Réaction des marchés après la publication

À la suite de ces chiffres plus faibles que prévu, Bitcoin a conservé sa dynamique positive intrajournalière et s’échangeait juste sous les 87 000 dollars. Les contrats à terme sur les indices américains ont accéléré leur hausse, avec un gain de 1,2 % pour les futures Nasdaq.

Sur le marché obligataire, les rendements ont reculé. Le taux de l’obligation américaine à 10 ans a perdu 7 points de base pour tomber à 5,17 %, tandis que le rendement du titre à 2 ans a diminué dans des proportions similaires, à 4,71 %. L’or a gagné plus de 1 %, tandis que le dollar s’est affaibli face aux principales devises.

Les anticipations sur la Fed reviennent au premier plan

Malgré une inflation toujours élevée, ces données ont renforcé l’idée que la Federal Reserve (Fed, banque centrale américaine) dispose encore d’une marge pour maintenir ses taux inchangés. Le ralentissement des créations d’emplois, la hausse du chômage et la modération des salaires ont conduit les marchés à recalibrer leurs anticipations sur la trajectoire de politique monétaire.

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