En el segundo trimestre, el crecimiento y las pérdidas fueron de la mano

XPeng publicó el 24 de agosto sus resultados del segundo trimestre con un aumento en el volumen de entregas y en los ingresos, aunque con una imagen más débil en materia de rentabilidad. La compañía entregó 103.295 vehículos en el periodo, una cifra que supone un incremento del 65 % respecto al trimestre anterior. Los ingresos totales también subieron un 8 % interanual hasta 19,74 mil millones de RMB.

En cambio, la pérdida neta pasó de 480 millones de RMB en el mismo periodo del año pasado a 1,34 mil millones de RMB. El margen bruto del automóvil también retrocedió del 14,3 % al 12,1 %, debido al cambio entre generaciones de producto. El aumento del 32,1 % interanual en el gasto de I+D, hasta 2,91 mil millones de RMB, y del 15,2 % en los gastos de ventas y administración general, hasta 2,5 mil millones de RMB, dificultó que el crecimiento de los ingresos se tradujera en beneficios.

Las ventas en el exterior fueron el principal apoyo a los márgenes

El elemento más destacado en el balance de la compañía fue el impulso procedente de las ventas internacionales. Las entregas en el exterior superaron las 20.000 unidades en el segundo trimestre y crecieron un 81 % interanual. En el primer semestre de 2026, más de una cuarta parte de los ingresos totales procedió de los mercados fuera de China.

XPeng sostiene que los precios por encima de 40.000 euros por vehículo en el extranjero elevan la rentabilidad unitaria frente al mercado doméstico. A ello se sumó un aumento de casi el 94 % en los ingresos por servicios, apoyado por los pagos técnicos de I+D recibidos del Grupo Volkswagen, lo que llevó el margen bruto total al 20,7 %. Un año antes, esa cifra era del 17,3 %.

  • Entregas del segundo trimestre: 103.295 vehículos
  • Ingresos totales: 19,74 mil millones de RMB
  • Pérdida neta: 1,34 mil millones de RMB

La unidad de robots consiguió 900 millones de dólares de financiación

Además del negocio automovilístico, la empresa intenta construir una nueva historia de crecimiento en robótica. La división de robots humanoides de XPeng obtuvo 900 millones de dólares en nueva financiación. En la ronda, liderada por IDG Capital, también participaron Tencent y Alibaba como inversores estratégicos; la valoración de la unidad se fijó en 6,2 mil millones de dólares.

Estos fondos se destinarán a preparar la producción en serie de IRON, el robot humanoide de la compañía. La dirección señala que la mano del robot cuenta con 21 grados de libertad y que el 85 % de la cadena de suministro coincide con la red actual de piezas para automóviles de la empresa. Sin embargo, no se espera que esta línea de negocio genere ingresos significativos a corto plazo: la producción a escala se retrasaría hasta finales de 2026 y las entregas reales, hasta 2027.

Objetivos para el tercer trimestre y expectativas del mercado

Para el tercer trimestre, XPeng prevé entregar entre 115.000 y 121.000 vehículos y alcanzar unos ingresos de 23,4 mil millones de RMB. La compañía también informó de que los nuevos pedidos aumentaron un 50 % trimestralmente hasta un nivel récord. No obstante, la dirección indicó que las condiciones meteorológicas extremas y las interrupciones en la cadena de suministro ralentizaron el aumento de la producción del modelo MONA L03.

La valoración bursátil sigue apuntando a fuertes expectativas de crecimiento

En el mercado, el panorama refleja un optimismo prudente. Mientras el número de fondos de cobertura con posiciones en la empresa bajó de 21 a 19, la tasa de ventas en corto se situó en el 5,97 % de las acciones en circulación. A 26 de agosto, la acción cotizaba a un múltiplo de aproximadamente 69,93 veces el beneficio esperado, una valoración que muestra expectativas de fuerte crecimiento de las ganancias tanto en ventas de vehículos como en robótica.

No obstante, si las pérdidas siguen ampliándose y los ingresos por robótica aún quedan a varios años vista, la fijación de precios de la acción podría volverse más sensible en los próximos trimestres. Para la empresa, los factores clave serán la recuperación del ritmo de producción del MONA L03 y que el proyecto IRON avance según el calendario previsto.