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¿Qué revelan los resultados de 2026 y la guía para 2027?

SelectQuote comunicó a los inversores que la principal razón para tener la acción ya no es el crecimiento, sino la generación de caja. Los ingresos de la compañía en el ejercicio fiscal 2026 aumentaron un 6 % interanual hasta 1.620 millones de dólares, mientras que el flujo de caja operativo también mejoró en 44 millones de dólares frente al año anterior.

Con todo, el panorama financiero fue más prudente. El cuarto trimestre terminó con una pérdida neta de 16,8 millones de dólares, frente a un beneficio neto de 12,9 millones de dólares en el mismo periodo del año anterior; además, la previsión de ingresos para 2027 se situó entre 1.350 y 1.450 millones de dólares. En el punto medio, esa cifra queda aproximadamente un 14 % por debajo del ejercicio fiscal 2026.

¿Cómo queda el panorama por áreas de negocio?

La división sanitaria crece, pero aumenta la presión regulatoria

La unidad de Healthcare Services (servicios de salud), impulsada por el negocio farmacéutico SelectRx, generó 845 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2026 y creció un 14 %. Sin embargo, los cambios en la fijación de precios de medicamentos previstos en la Inflation Reduction Act de EE. UU. empezaron a presionar al segmento desde la segunda mitad del año.

La compañía señaló que, al cierre del cuarto trimestre, la tasa anualizada de EBITDA ajustado de este negocio rondaba los 50 millones de dólares, casi el doble de los 25 millones registrados en todo el año. La empresa espera que los márgenes sigan ampliándose a medida que una mayor parte de las recetas se canalice hacia la planta de Olathe, en el estado de Kansas, que según indicó envía producto con una eficiencia aproximadamente un 30 % superior a la de centros anteriores.

En el segmento Senior cae la facturación, pero se mantiene el margen

En el segmento Senior, el margen de EBITDA ajustado se mantuvo en 26 % por cuarto año consecutivo. No obstante, los ingresos del segmento bajaron un 4 % hasta 576 millones de dólares, en parte porque un gran socio asegurador redujo su gasto en marketing.

  • Para el ejercicio fiscal 2027, se espera un descenso adicional de entre el 10 % y el 15 % en las pólizas aprobadas de Medicare Advantage.
  • La base de miembros de SelectRx cayó a 109.039 y se prevé cierta debilidad adicional antes de una recuperación.
  • Las herramientas de registro con inteligencia artificial y la automatización de flujos de trabajo identificaron un potencial de ahorro anualizado superior a 30 millones de dólares.

¿Por qué se vigilan la deuda y las valoraciones del mercado?

Además de la debilidad en las previsiones de ingresos, el coste de financiación también está en el punto de mira de los inversores. La compañía tiene cerca de 800 millones de dólares en deuda y capital preferente; con un coste de financiación de alrededor del 12 %, eso implica una carga anual de intereses en efectivo de 45 millones de dólares.

Las señales del mercado, por su parte, son mixtas. El número de fondos de cobertura posicionados en el valor subió de 13 a 21 en términos trimestrales, mientras que el interés corto se mantuvo en el 1,16 % de las acciones en circulación; aun así, la cotización de la acción a 66,67 veces beneficios futuros, a 1 de septiembre, sugiere que buena parte del crecimiento esperado ya podría estar descontado.

La dirección aspira a elevar el flujo de caja operativo por encima de los 60 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2027. Para que ese objetivo se cumpla, será clave que se materialice la expansión prevista de los márgenes en salud y que la mejora de eficiencia en la planta de Olathe continúe a escala.

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