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Bitcoin y los rendimientos de la deuda, en el centro de la atención

Bitcoin subió de forma moderada el jueves, después de que la rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 10 años retrocediera desde sus máximos intradía. La criptomoneda cotizaba en torno a los 84.800 dólares, con un alza del 1% en las últimas 24 horas, mientras los mercados descontaban una postura más prudente de la Reserva Federal (Fed) ante una nueva subida de tipos, a la espera del informe de empleo no agrícola de septiembre que se publicará el viernes.

Las expectativas sobre la Fed se desinflan con rapidez

Philip Jefferson, vicepresidente de la Fed, señaló que desde la reunión de septiembre los rendimientos han aumentado en todos los vencimientos y que los inversores han vuelto a evaluar el panorama macroeconómico. Su tono prudente reforzó la idea de que el mercado podría haberse adelantado al banco central en cuanto al ritmo de las subidas de tipos.

  • La probabilidad de una subida de tipos en la reunión de la Fed del 28 de octubre cayó del 70% al 30% desde comienzos de semana.
  • La expectativa de al menos una subida antes de fin de año bajó del 95% de hace una semana al 80%.

Con este cambio, la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años retrocedió durante la jornada desde el 5,36% hasta el 5,217%. El rendimiento del bono a 2 años, más sensible a la política de la Fed, también bajó 12,3 puntos básicos, hasta el 4,764%.

Los datos macro muestran que persiste la presión inflacionaria

El empleo y el PMI no convencieron al mercado

Las solicitudes semanales de subsidio por desempleo se situaron en 197.000, ligeramente por debajo de las 198.000 previas y de las 200.000 que esperaba el mercado. Por su parte, el PMI manufacturero del ISM descendió en septiembre a 54,5, aunque se mantuvo por encima del umbral de 50, señal de que la expansión económica continúa.

Dentro del desglose, el índice de nuevos pedidos subió de 53,7 a 55,3, mientras que el índice de precios pagados avanzó de 71,1 a 77,9. Aunque estos datos mostraron que no hay una desaceleración clara de la actividad económica ni un alivio evidente de las presiones inflacionarias, los inversores esperan que la dirección del mercado la marque el informe laboral del viernes. El consenso prevé la creación de 90.000 empleos en septiembre y que la tasa de paro se mantenga en el 4,1%.

La tensión de la deuda en Europa y el petróleo afectan al apetito por riesgo

Se amplió la diferencia entre los bonos de Francia y Alemania

Los mercados no solo siguen los datos de Estados Unidos, sino también las señales de riesgo que llegan desde Europa. El diferencial de rentabilidad entre los bonos a 10 años de Francia y Alemania se amplió hasta 135 puntos básicos, muy por encima del rango de 50 a 80 puntos básicos de años anteriores; además, las primas de los CDS sobre deuda francesa alcanzaron su nivel más alto en 13 años.

Ese mismo día, el euro/dólar cayó un 0,9% hasta 1,1231, mientras que en el mercado energético el petróleo WTI subió un 2,5% hasta 92,63 dólares y el Brent avanzó un 3,6% hasta 101,53 dólares. Este escenario mantuvo vivo el interés de los inversores por los activos alternativos y mostró que bitcoin arranca el cuarto trimestre con una resistencia relativa tras el alza del 42,7% registrada en el tercer trimestre.

Por otro lado, en el ecosistema cripto se informó de un incidente de seguridad de 3,8 millones de dólares en NEAR Intents. El equipo del proyecto explicó que se ha cerrado la brecha detectada en la interacción entre el contrato inteligente y la infraestructura de depósitos y retiradas de Omni, y que los servicios quedaron suspendidos de forma temporal.

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